端午假期消费数据如何？

核心观点与关键数据

• 行业基本情况：社会服务行业投资评级为“强于大市”，维持不变。行业收盘点位为8037.22，52周最高9343.57，最低5985.5。
• 端午假期消费数据：
  • 国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；总花费427.30亿元，同比增长5.9%；人均花费359元，同比持平略减。
  • 跨区域人员流动量6.57亿人次，日均2.19亿人次，同比增长3.0%。铁路客运量同比增长2.3%，公路同比增长3.14%，水路同比下降1.65%，民航同比增长1.22%。
  • 边检机关保障590.7万人次出入境，同比增长2.7%；入境外国人中，适用免签政策人数增长59.4%。
  • 国内景区受阴雨影响分化严重：长白山接待游客同比增长26.89%，实现收入同比增长48.06%；祥源文旅旗下目的地接待游客同比增长29.96%，营收同比增长25.27%；新疆接待游客同比增长9.88%，花费同比增长7.52%。
• 消费数据解读：
  • 环比降速，量增价低（量：+24%，价：-12%，总：+9%）。
  • 阴雨天气影响部分出行数据，但反映消费力仍承压。
  • 消费复苏曲折螺旋上升，最差时期已过，符合预期。
  • 短期受益于消费券等政策，中长期受益于稳收入政策。

投资建议与关注标的

• 投资建议：继续看好消费投资机会，建议关注攻守兼备两类机会。
• 攻之新消费机会：
  • 赛道：潮玩、黄金珠宝、新茶饮。
  • 相关标的：泡泡玛特、布鲁可、名创优品；老铺黄金、潮宏基；蜜雪集团、古茗、茶百道等。
• 守之顺周期赛道：
  • 赛道：白酒、餐饮产业链。
  • 相关标的：百胜中国、海底捞、达势股份；宋城演艺、祥源文旅等；锦江酒店、首旅酒店等。

风险提示

• 政策不及预期风险。
• 相关公司业绩不及预期风险。
• 市场竞争加剧风险。