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核心观点

• 能源转型推动电网基础设施投资增长，电缆制造商 NKT 和 Prysmian 将受益。
• 西班牙黑天鹅事件凸显电网投资不足的风险，加速了电网基础设施投资的进程。
• 电网投资将翻番，电缆市场将增长 10% 和 7%，为资本商品公司提供清晰的盈利增长路线图。
• 避免风电设备制造商 VWS 和中压设备制造商 ABB/SIE，因为它们面临供应过剩和利润率下降的风险。

关键数据

• 2023 年全球电网基础设施投资预计为 3300 亿美元，到 2030 年将增长至 5650 亿美元。
• 电网基础设施设备的设计寿命为 40-60 年，但现有电网中约 23% 的设备不到 10 岁，50% 的设备超过 20 年。
• 到 2040 年，需要增加或翻新超过 8000 万公里的电网，以满足国家目标和净零排放情景下的需求。

研究结论

• NKT 和 Prysmian 的股价目标分别上调至 DKK 686 和 EUR 82，因为它们直接受益于电网投资增长，并提高了盈利预测。
• 风电设备制造商 VWS 和中压设备制造商 ABB/SIE 的评级被下调，因为它们面临供应过剩和利润率下降的风险。