塑料月报

核心观点总结 塑料：五月关税贸易战缓和，预计宽幅震荡12013市场变化：5月30日塑料主力合约收盘价6960元/吨，较上月下跌123元/吨。塑料现货市场弱势整理。LDPE均价为9166.67元/吨，环比-0.90%，HDPE均价为8095元/吨，环比-0.06%，华南地区LLDPE（7042）均价为7446.47元/吨，环比-3.72%。LLDPE华南基差收于486.47元/吨，较上月-21.90%，5-9月差-32元/吨（-222）。基本面变化：成本利润端本月WTI原油报收60.79美元/桶，较上月+2.57美元/桶，布伦特原油报收63.36美元/桶，较上月+1.57美元/桶。本月无烟煤长江港口报价为98元/吨，较上月下跌30元/吨。油制PE利润为-216元/吨，较上月-413元/吨，煤制PE利润为1202元/吨，较上月+84元/吨。供应端本月中国聚乙烯生产开工率76.77%，较上月末-6.98个百分点，聚乙烯4月产量达到272.82万吨，环比减少0.74%。检修损失量13.51万吨，较上月末+5.46万吨。需求端本月末国内农膜开工率为12.98%，较上月-13.11%；PE包装膜开工率为48.59%，较上月-0.22%，PE管材开工率31.53%，较上月-0.33%。进出口端4月塑料进口125.98万吨，同比+14.42%，出口9.33万吨，同比-13.77%。库存端塑料企业平均社会库存61.35万吨，较上月+0.48万吨。聚乙烯仓单数量为2264手，较上月增加2995手。主要运行逻辑：5月关税贸易战缓和，塑料盘面宽幅震荡。供应端虽然检修量较大，但难以缓解供应压力。需求端进入传统淡季，农膜企业开工率大幅下滑，包装膜、管材运行情况较好，但难以支撑需求端。PE库存端维持中性，下游逢低补库力度不足。整体来看，塑料市场交投氛围清淡，6月进入传统需求淡季。预计塑料2509合约短期内宽幅震荡运行，关注6950点位支撑。重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动 塑料：五月关税贸易战缓和，预计宽幅震荡 02 01p5月30日塑料主力合约收盘价6960元/吨，较上月下跌123元/吨。本月塑料盘面单边下跌，建议谨慎偏空，逢高布局空单。p塑料现货市场弱势整理。LDPE均价为9166.67元/吨，环比-0.90%，HDPE均价为8095元/吨，环比-0.06%，华南地区LLDPE（7042）均价为7446.47元/吨，环比-3.72%。pLLDPE华南基差收于486.47元/吨，较上月-21.90%，5-9月差-32元/吨（-222）。基差走缩，月差走缩。塑料月行情回顾：塑料主力合约走势图 资料来源：iFIND，长江期货塑料主力合约基差聚乙烯现货价格走势图7000.007500.008000.008500.009000.009500.0010000.0010500.0011000.0011500.002023-05-252023-07-252023-09-252023-11-252024-01-252024-03-252024-05-252024-07-252024-09-252024-11-252025-01-252025-03-252025-05-25现货价:LDPE日元/吨现货价:HDPE日元/吨LLDPE(7042)均价:华南日元/吨-500-300-100100300500700900110013001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日20222023 8月1日9月1日10月1日11月1日12月20242025 1 02重点数据跟踪-月差-100-500501001502002503003504006月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日塑料1-5价差(元/吨）202220232024-100-500501001502002502月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日塑料9-1价差（元/吨）202220232024 重点数据跟踪-成本p成本方面，本月WTI原油报收60.79美元/桶，较上月+2.57美元/桶，布伦特原油报收63.36美元/桶，较上月+1.57美元/桶。p本月无烟煤长江港口报价为98元/吨，较上月下跌30元/吨，预计后续煤炭市场将偏弱运行。04原油期货收盘价走势图0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002020-05-272021-05-272022-05-272023-05-272024-05-27期货收盘价(活跃):WTI原油:NYMEX日美元/桶期货收盘价(活跃):布伦特原油:ICE日美元/桶 资料来源：iFIND，长江期货无烟煤长江港口报价走势图2025-05-270.00500.001000.001500.002000.002500.003000.002017-06-152018-06-152019-06-152020-06-152021-06-152022-06-152023-06-152024-06-15 重点数据跟踪-利润p利润方面，油制PE利润为-216元/吨，较上月-413元/吨，煤制PE利润为1202元/吨，较上月+84元/吨。预计油制和煤制成本支撑均减弱，维持区间内弱势震荡趋势。05-2500-2000-1500-1000-5000500100015001月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日油制PE利润变动2022202320242025 资料来源：iFIND、长江期货12月2日-4000-3000-2000-100001000200030001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日煤制PE利润变动2022202320242025 06p5月30日中国聚乙烯生产开工率76.77%，较上月末-6.98个百分点，聚乙烯4月产量达到272.82万吨，环比减少0.74%。检修损失量13.51万吨，较上月末+5.46万吨。重点数据跟踪-供应PE石化企业开工率（%）7075808590951001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2022202320242025 资料来源：iFind、长江期货聚乙烯周度产量（万吨）PE装置周度检修损失量0102030405060701月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日202220232024202502468101214161月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月12022202320242025 p本月末国内农膜开工率为12.98%，较上月-13.11%；PE包装膜开工率为48.59%，较上月-0.22%，PE管材开工率31.53%，较上月-0.33%。重点数据跟踪-需求090102030405060701月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1包装膜周度开工率（%）2022202320242025 日11月1日12月1日 重点数据跟踪-进出口10p4月塑料进口125.98万吨，同比+14.42%，出口9.33万吨，同比-13.77%。7080901001101201301401月2月3月4月5月6月7月8月9月PE月度进口量2022202320242025 10月11月12月0246810121月 重点数据跟踪-库存11p本月塑料企业平均社会库存61.35万吨，较上月+0.48万吨。PE生产企业库存有去化趋势，贸易商库存增加，下游逢低补库意愿较低。304050607080901月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10PE社会库存变动（万吨）20222023202446810121416181月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日煤制PE企业库存变动（万吨）202220232024 资料来源：iFIND、长江期货月1日11月1日12月1日202520253035404550551月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日两油PE企业库存变动（万吨）202220232024202510月1日11月1日12月1日20252000030000400005000060000700001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日贸易商PE库存变动（吨）2022202320242025 重点数据跟踪-仓单12p截至5月30日，聚乙烯仓单数量为2264手，较上月增加2995手。0100020003000400050006000700080001月1日2月1日 3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日聚乙烯仓单数量20222023 THANKS感谢长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102