云计算系列一：IDC转型IAAS的两大模式解析

新三板研究报告 第1页 共15 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 云计算系列一：IDC转型IAAS的两大模式解析 2017年1月25日 研究员： 陈 莹 前言： 国内云计算IAAS市场处在起步期，互联网巨头、基础运营商和第三方专业IDC运营商纷纷加快布局。新三板智库TMT研究团队调研了IAAS层大量企业，听到行业内几种声音： 1、目前IAAS领域占据明显优势的为互联网企业转型的云服务商，对基础运营商和第三方专业运营商转型IAAS持悲观态度； 2、IDC和IAAS是基础运营商近两年来主要增量收入贡献来源，各省基础运营商通过产能扩张和渠道下沉大力支持IAAS的发展； 3、第三方专业运营商“触云”态度分化，全国性的IDC运营商将IAAS作为未来重要转型方向，区域性IDC运营商大多看好当前IDC行业的成长延续性，“触云”动力有限，但有少部分区域性IDC运营商早已开始布局IAAS。 我们根据第三方专业IDC运营商的收入体量水平和服务辐射范围大小，将在A股和美股上市的7家企业称为全国性IDC运营商，将在新三板挂牌的近60家企业称为区域性IDC运营商。整理分析了各自对转型IAAS的态度和路径，总结出了当前的两种转型模式。 光环新网模式：技术研发通过与多方合作开展，产能建设和市场拓展通过资本扩张和合作实现，进而快速实现云计算的全产业链布局，是一种外向型转型模式，全国性IDC运营商基本选择这种转型模式。 首都在线模式：技术上通过自主研发搭建全球一体化云平台，产能建设依靠自建和租赁结合实现，市场拓展依靠差异化的竞争策略，是一种内向型转型模式，少数区域性IDC运营商选择这种转型模式。 我们对两种模式进行了对比分析： 1、除极个别企业，当前所有云服务商的云业务占收比在10%以内，从另一个角度论证了IAAS行业仍然处在起步期； 2、全国性IDC运营商和区域性IDC运营商转系IAAS的态度和路径均不同，全国性IDC运营商大多选择外向型转型模式，需重点关注未来IDC和IAAS业务的融合程度；少量区域性IDC运营商积极拥抱IAAS，其中一部分选择外向型模式，但大多只是代理巨头IAAS产品，另一部分选择内向型模式，需重点关注企业差异化竞争策略 新三板智库 做新三板的BAT 电话：86-020-84115741 微信：zhikumei 广州：海珠区新港西路135号中大科技园A座505 北京：海淀区厂洼路半壁街长昆名居首层 新三板研究报告 第2页 共15 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 目录 一、光环新网模式：通过合作和资本扩张，云计算全产业链布局 ............................................ 4 1、通过多方战略合作，快速积累技术和市场优势 ................................................................. 5 2、通过资本扩张，快速积累产能优势，快速布局云计算全产业链 ..................................... 6 3、通过融合发展，发挥IDC和IAAS的最大协同性 ................................................................ 7 二、首都在线模式：自主研发和差异化竞争策略，细分领域打造核心竞争力 ......................... 8 1、自主研发全球云环网技术，实现全球一张网 ................................................................... 10 2、差异化的竞争策略，在各细分领域打造核心竞争力 ....................................................... 11 三、对比分析：业务融合和差异化竞争策略是关键 ................................................................ 12 1、各企业IAAS收入贡献均较低，行业仍处于起步期 .......................................................... 12 2、全国性IDC运营商和区域性IDC运营商发展IAAS路径不同 ........................................... 13 新三板研究报告 第3页 共15 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 图表目录 图表 1光环新网近年业绩保持高增长 ....................................................................................... 4 图表 2光环新网2016年三季度累计销售净利率排在全国性IDC运营商前列 .......................... 4 图表 3光环新网云业务占收比逐年提升 .................................................................................... 5 图表 4光环新网云业务综合毛利率水平高 ................................................................................ 5 图表 5 2016年3季度全球IAAS 市场份额情况 ......................................................................... 5 图表 6 2015年中国IAAS市场份额情况 .................................................................................. 5 图表 7 光环新网与AWS的合作不断深入 ................................................................................. 6 图表 8光环新网通过资本扩张，快速积累IAAS产能优势，快速布局云计算全产业链 ........... 7 图表 9光环新网的AWS-DX产品示意图 .................................................................................... 7 图表 10光环新网云计算平台软件架构图 .................................................................................. 8 图表 11首都在线发展历程 ........................................................................................................ 9 图表 12首都在线近年业绩保持高增长...................................................................................... 9 图表 13 首都在线近年IAAS业务占收比不断增加 .................................................................. 10 图表 14首都在线2015年销售净利率排在区域性IDC运营商前列 ......................................... 10 图表 15首都在线研发投入不断增加 ....................................................................................... 10 图表 16 首都在线2015年研发支出占收比水平高于主要竞争对手 ........................................ 10 图表 17首都在线GIC全球一体化云平台 ................................................................................ 11 图表 18首都在线与主要IAAS竞争对手云主机价格对比（元/月） ....................................... 11 图表 19首都在线的IDC和IAAS融合网络架构在混合云市场具有明显的竞争优势 ............... 12 图表 20 2016年上半年，各龙头公司IAAS业务占收比仍较低................................................ 13 图表 21全国性重点IDC运营商转型IAAS的路径汇总 ............................................................ 13 图表 22区域性重点“触云”IDC运营商转型IAAS的路径汇总 .............................................. 13 新三板研究报告 第4页 共15 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 一、光环新网模式：通过合作和资本扩张，云计算全产业链布局 光环新网（300383.SZ）成立于1999年1月，是国内提供云计算服务、IDC服务、ISP服务以及其他互联网综合服务的龙头企业，2014年在深交所上市, 目前在北京和上海有八大数据中心。2016年前三季度累计实现收入14.78亿元，同比增长254.59%，归母净利润2.12亿元，同比增长184.55%，销售净利润率为14.56%，盈利能力强于国内主要竞争对手。 图表 1光环新网近年业绩保持高增长 资料来源：Wind、新三板智库 图表 2