每周港股策略

市场回顾与展望

上周美国贸易法庭裁定特朗普政府对华关税措施无效，但随后联邦上诉法院恢复其效力，市场受挫。恒生指数、国企指数和科技指数均下跌。中美贸易谈判遇阻，特朗普批评中方未遵守协议，港股承压。本周需关注美国5月份非农就业数据和特朗普与中国主席习近平的对话。

本周重要事件及经济数据

• 6月3日：中国5月财新制造业PMI 49.8
• 6月5日：中国5月财新服务业PMI 50.5
• 6月6日：美国5月非农就业数据预期新增12.5万人

港股推介：中国移动（941.HK）

• 买入评级：业务稳定增长，派息率逐步提高
• 估值：98元（基于股息贴现模型，假设派息率提升至80%，股息年增2%，折现率8%）
• 公司简介：全球领先通信与信息服务商，核心业务涵盖移动通信、家庭宽带、政企数字化服务及新兴市场
• 核心竞争力：经济规模效应显著，用户转移成本高
• 财务表现：2025年首季收入2,638亿元，净利润306亿元，同比增长3.5%
• 风险因素：云业务竞争加剧
• 投资策略：建议现价买入，预计公司提升派息比率至80%

主要公司数据

• 上日收市价：88.05港元
• 过去表现：1个月8.2%，半年21.8%，1年17.2%
• 52周股价范围：68.50元-89.40元
• 市值：18,760亿元
• 已发行股数：215.9亿