特种玻纤的稀缺性被证明认知继续提升中本周变化主要集中于玻纤领域1

核心观点与关键数据

特种玻纤的稀缺性被市场验证，认知持续提升。本周玻纤领域主要变化集中在供需紧张和价格传导方面。

1. LowCTE玻纤布紧缺

• 全球龙头延迟交付：日本三菱瓦斯向客户发出延迟交付通知，交期延长至4-5个月。
• 需求驱动供应紧张：台积电CoWoS先进封装需求火爆，推动AIGPU用ABF载板材料供应紧张，进一步向BT载板蔓延。
• 价格传导预期：在载板基材价格上涨预期下，上游LowCTE玻纤布可能上涨，当前龙头订单价格已高于日东纺前期销售价格。

2. 日东纺复合材料事业部提价

• 提价幅度：6月2日发布涨价函，复合材料事业部产品提价20%。
• 提价原因：加征关税后部分中国出口至美国的产品受阻，海外供应紧张，尤其是短切产品。
• 利好海外产能布局企业：该类产品提价更利好有海外产能布局的中国巨石。

3. 地产高频成交

• 新房成交：30大中城市商品房一周滚动成交面积阳历同比-3%（上周-3%）。
• 二手房成交：12城二手房一周滚动成交面积阳历同比+3%（上周+16%），二手房数据略有走弱。

研究结论与配置建议

在此背景下，继续推荐经典配置组合：

1. 国产替代链：首选中材科技（目标市值350-400亿），关注麦加芯彩。
2. 非洲链：首选科达制造（目标市值250亿+），其次华新水泥西部水泥。
3. 存量链：首选三棵树、兔宝宝、北新建材等，尽管当前市场预期较低，但Q2经营改善可期。