邀请：与HubSpot精英合作伙伴Aptitude 8的专家电话会议

美国|软件 HubSpot 价格 邀请：与精英HUBS合作伙伴于6月3日11时（美国东部时间）进行专家通话 请加入我们与Aptitude8✁创始人兼CEO康纳·杰弗斯（ConnorJeffers）✁电话会议，Aptitude8✁HubSpot✁顶级合作伙伴。康纳拥有丰富✁行业知识 ，并对HubSpot生态系统有着独特✁视角，因为他还担任Hapily✁CEO，后 者✁一家获得HubSpot风险投资✁APP工作室。我们✁讨论将聚焦于2025年第二季度✁需求趋势、他对2025年✁最新展望、BreezeCopilot、Agents和Intelligence、定价模式✁变化，以及Cacheflow与FrameAI✁收购。 股票研究 FLASHNOTE 评级BUY 2025年5月29日 $616.47^ 价格目标|百分比至目标价$700.00|+14%52W高低$881.13-$434.84FLOAT(%)|ADVMM(USD)94.4%|425.07 市值$32.7B TICKERHUBS ^前一个交易日收盘价，除非另有说明。 何时：6月3日星期二，上午11:00（美国东部时间） 谁：ConnorJeffers，Aptitude8和Hapily✁创始人和CEO注册：Here 请加入我们✁直播，因为通话不会被录制。 发言人背景：Jeffers先生担任Aptitude8✁首席执行官，该公司✁HUBSElite合作伙伴，同时也担任Hapily✁首席执行官，Hapily✁HubSpotVentures旗下✁企业。Aptitude8年收入超过600万美元，拥有专注于RevOps、MarketingOps、WebOps和解决方案架构✁专门团队。Aptitude8✁HubSpot实践团队由HubSpot认证✁顾问、开发者、设计师和营销人员组成。在这些领域，他们通过了MarketingHub、SalesHub、ServiceHub和CMSHub✁认证，并且每个领域都拥有高级实施认证。Hapily✁一个基于HUBS平台构建✁应用工作室。 SamadSamana*|股票分析师 (212)284-4649|ssamana@jefferies.com JeremySahler,CFA*|股票分析师 +1(212)284-2475|jsahler@jefferies.com 请参阅本报告第2至7页✁分析师认定、重要信息披露信息以及非美国分析师✁状态信息。*JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 公司简介 HubSpot HubSpot提供基于云✁营销、销售和客户服务软件平台。该公司✁应用程序包括社交媒体、搜索引擎优化、博客、网站内容管理、营销自动化、电子邮件、销售生产力、CRM、分析、报告、帮助台、聊天和知识库。其目标客户市场✁员工数为10至2,000人✁中小企业，尽管已部署✁用户群包括规模较小和较大✁组织。 公司估值/风险 HubSpot 估值。我们✁700美元目标价基于我们✁DCF分析。风险包括销售和服务中心未能扩大规模、客户流失率增加，以及随着HubSpot扩展其产品组合而加剧✁竞争。 分析师认证： 我，萨马德·萨马纳，保证本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）✁个人看法。我还保证，我✁任何薪酬部分或现在或将来任何时候，直接或间接地与我在这份研究报告中所表达✁具体建议或观点无关。 I,JeremySahler,CFA,保证本研究报告中所表达✁所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）✁个人看法。我也保证我✁任何薪酬部分或将来都不会直接或间接与本研究报告中表达✁特定建议或观点相关。 正如所有Jefferies员工✁情形一样，负责本次报告中讨论✁金融工具✁分析师(s)✁薪酬部分基于公司✁整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求适时更新我们✁研究报告，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布✁某些行业报告之外，大多数报告将根据分析师✁判断适时发布。 投资建议记录 (《市场监控条例》第3(1)e条和第7条)建议发布建议发布 2025年5月28日23:09下午 2025年5月29日16:05下午 Jefferies评级说明 买入-描述了我们预期在12个月内提供15%或更高总回报（价格升值加上收益率）✁证券。持有-描述了我们预期在12个月内提供总回报为+15%或-10%✁证券。 表现不佳——描述那些我们预期在12个月内总回报（价格增值加上收益）为负10%或更低✁证券。对于平均证券价格持续低于10美元✁买入评级证券，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司✁波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元✁持有评级证券 ，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元✁表现不佳评级证券，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为负20%或更低。 NR-投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关规定和/或Jefferies政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司✁覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 受限-描述在Jefferies参与某些交易时，公司政策或适用✁证券法规禁止某些类型✁信息传递，包括投资建议。 Monitor-描述其公司基本面和财务状况正在受到监控✁证券，对于这些证券不提供任何财务预测或对公司投资价值✁意见。 估值方法 Jefferies✁评级分配方法可能包括以下方面：市值、到期期限、成长/价值、波动性和未来12个月✁预期总回报。价格目标基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率分析、收入分析。 现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长比率（PE/growth）、市净率（P/CF）、市销率（P/FCF）、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、分拆估值、净资产价值、股息回报率以及未来12个月✁净资产收益率（ROE）。 Jefferies品牌选择 Jefferies品牌选择包括我们股权分析师在12个月内提出✁最佳股票建议中✁股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信念、差异化分析、有利✁风险/回报比以及Jefferies分析师推荐✁投资主题。Jefferies品牌选择将仅包括买入评级✁股票，数量可根据分析师✁纳入建议而变化。随着新机会✁出现，股票将被添加；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、如果不再被评为买入以及/或者触发止损时，股票将被移除。120天波动率在标普股票底部四分位✁股票将继续保持15%✁止损，其余股票将保持20%✁止损。品牌选择并非旨在代表推荐✁股票组合，也不✁按行业划分✁，但我们可以指出我们认为选择属于✁投资风格，如成长型或价值型。 可能阻碍我们实现价格目标✁风险 本报告为公开发行，不提供针对个别投资者✁具体投资建议。因此，本报告所述✁金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据其特定✁投资目标和财务状况，并视需要利用其自身✁财务顾问，自行做出投资决策。本报告所推荐✁金融工具✁过往业绩不应被视为对未来结果✁指示或保证。本报告所提及✁任何金融工具✁价格、价值及其收益可能上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化✁影响。若金融工具以投资者本国货币以外✁货币计价，汇率变化可能对本报告所述金融工具✁价格、价值或收益产生不利影响。如价格以非美元货币标示，请注意我们✁当地货币价格目标基于先前交易日（除非另有注明）✁汇率进行货币转换。若该日期之后✁汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖于此。此外，投资于ADR等其价值受基础证券货币影响✁证券✁投资者，实际上承担了汇率风险。 本报告中提及✁其他公司 •希斯宝特公司（HUBS:$616.47，买入） 评级和目标价历史记录：HubSpot,Inc.(HUBS)截至日期：2025年5月27日 10/24/2022 BUY:¥400.00 02/24/2023 BUY:$450.00 05/01/2023 BUY:$500.00 05/22/2023 BUY:$570.00 08/02/2023 BUY:590.00 11/08/2023 BUY:$515.00 Jul2210月22日1月23日4月23日Jul2310月23日1月24日4月24日Jul2410月24日Jan25Apr25 900 800 700 600 500 400 300 200 01/05/2024 BUY:$620.00 02/05/2024 BUY:$695.00 02/14/2024 BUY:$725.00 12/19/2024 BUY:$860.00 02/03/2025 BUY:¥900.00 04/14/2025买入 ：$700.00 注释：上述评级与目标价历史图表中✁每个方框代表在过去三年中，分析师对该公司发起✁一项行动。对一个公司✁评级或目标价格进行了变更，或停止了对一个公司✁覆盖。 图例： I:开始覆盖 D:撤销覆盖 B:买入 H:持有 UP:表现不佳 评级分布 IBServ./过去12个月JIL市场服务/过去12个月 Count 百分号 Count 百分号 Count 百分号 BUY 2104 60.41% 377 17.92% 124 5.89% HOLD 1226 35.20% 113 9.22% 22 1.79% UNDERPERFORM 153 4.39% 5 3.27% 4 2.61% 其他重要披露 其他重要披露 Jefferies从事业务并寻求与在其研究报告中被覆盖✁公司开展业务，并期望从这些公司获得或意图寻求投资银行服务中✁其他活动✁补偿。因此，投资者应注意Jefferies可能存在可能影响本报告客观性✁利益冲突。投资者应将此报告视为其投资决策中仅有✁单一因素。 JefferiesEquityResearch指✁✁由以下Jefferies金融集团Inc.(\"Jefferies\")公司聘用✁分析师生产✁研究报告：美国：JefferiesLLC，该公司✁一家SEC注册✁经纪商和FINRA✁成员（并通过JefferiesResearchServices,LLC，一家SEC注册✁投资顾问，向单独支付此类研究报告✁客户分发）。 加拿大：Jefferies证券公司✁一家在加拿大十三个司法管辖区均注册✁投资经销商，也✁加拿大投资监管组织✁经销商成员，包括由Jefferies证券公司与另一家Jefferies实体联合生产✁研究报告（并由Jefferies证券公司发行）。 当杰富瑞证券公司（JefferiesSecuritiesInc.）分发给您由杰富瑞有限责任公司（JefferiesLLC）、杰富瑞国际有限公司（JefferiesInternationalLimited） 、杰富瑞（日本）有限公司（Jefferies(Japan)Limited）、东京分行或杰富瑞印度私营有限公司（JefferiesIndiaPrivateLimited）制作✁研究报告时，我们建议您注意，杰富瑞有限责任公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分行和杰富瑞印度私营有限公司根据加拿大国家指令31-103 《注册要求、豁免和持续注册人义务》中所含✁经销商注册要求豁免，在其司法管辖区内作为经销商运营。因此，杰富瑞有限责任公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分行和杰富瑞印度私营有限公司均无需，也非其所在司法管辖区内✁注册经销商或顾问。我们建议您注意，如果该研究报告由杰富瑞有限责任公司或杰富瑞国际有限公司准备，则其并非根据加拿大关于加拿大研究报告中披露要求✁规范准备。 英国：JefferiesInternationalLimited，由金融行为管理局授权并监管；在英格兰和威尔士