产业链产品行情波动分析
- 造纸产业链产品价格跌多涨少，17个品种中9个持平，6个上涨，2个下跌。
- 阔叶浆价格环比下跌1.70%，主因市场需求欠佳，货源充裕。
- 废旧黄板纸价格环比上涨1.84%，主因原纸提价，需求端支撑，供应有限。
- 白板纸价格上涨1.40%，主因价格低位运行，纸厂盈利水平下降提价。
产业链利润分析
- 原纸毛利润升多降少，纱管纸毛利润下降8.71%，受废纸价格上涨影响。
- 双胶纸毛利润上升33.58%，主因原料木浆价格下行，成本压力下降。
- 产业链整体利润有所提升，但涨幅收窄，成本上涨不及原纸涨幅。
产业链装置产能利用率分析
- 产能利用率环比有升有降，纱管纸产能利用率上升1.28个百分点，主因华东地区复工。
- 白卡纸产能利用率上升0.98个百分点，主因个别纸厂检修结束。
中国瓦楞纸市场周度回顾
- 瓦楞纸含税均价2783.4元/吨，环比上涨1.4%，同比下跌0.3%。
- 主要影响因素：纸企上调价格，出口订单增加，库存降至中低水平，成本支撑。
- 预计下周价格稳中窄幅上行，但出口订单逐渐交付，出货节奏放缓。
中国瓦楞纸成本利润分析
- 瓦楞纸毛利润365.8元/吨，环比上涨1.4%，主因成本涨幅不及原纸涨幅。
- 毛利率为13.1%，环比持平。
瓦楞纸供需情况分析
- 产能利用率63.9%，环比上升1.3个百分点，山东、广东、吉林等地上升明显。
- 产量48.1万吨，环比上升2.1%，华东、华南、东北地区产量增长。
- 出货量53.2万吨，环比下降2.9%，局部区域终端需求跟进有限。
瓦楞纸库存情况
- 库存天数9.6天，环比下降0.8天，各区域库存均有所下降。
中国箱板纸市场周度回顾
- 箱板纸含税均价3565.0元/吨，环比上涨0.6%，同比下跌1.8%。
- 主要影响因素：规模纸企提价，中美关税调整利好需求，库存中低位。
- 预计下周价格稳中小幅上涨，但终端需求跟进放缓，上涨持续性有限。
中国箱板纸成本利润分析
- 箱板纸毛利润769.0元/吨，环比下降1.5%，主因市场涨势收窄，成本上涨。
- 毛利率为21.6%，环比下降0.4个百分点。
箱板纸供需情况分析
- 产能利用率68.3%，环比上升0.3个百分点，福建、河南等地上升明显。
- 产量62.4万吨，环比上升0.4%，华南、华中地区产量增长。
- 出货量71.0万吨，环比下降4.6%，局部区域下游订单不足。
箱板纸库存情况
- 库存天数14.4天，环比下降0.8天，各区域库存均有所下降。
相关产品分析
- 国废黄板纸均价1510.4元/吨，环比上涨1.8%，市场延续上行，但供应方后市信心下降。
- 东南亚进口美废12#再生纸浆主流报价维持在270美元/吨左右，市场总体稳定。
- 进口纸浆价格环比下降，主因期货暴跌，下游需求疲软，高库存压制。
下周瓦楞及箱板纸行情展望
- 心态调研显示，64%业者观望，7%看空，29%看涨，观望比例增加，看涨比例减少。
- 供应预测：中小纸企停机检修，下周供应端环比或小幅下降。
- 需求预测：端午假期部分包装企业停机放假，下周需求或下降。
- 成本预测：废黄板纸价格或偏弱整理。
- 小结：原纸价格小幅拉涨，原料价格或稳中小幅回落，预计下周纸企利润环比上升。
