对二甲苯：多PX空PTA PTA：基差持续上涨，多PX空PTA MEG：持续去库，但盘面上方空间有限，多PTA空MEG

对二甲苯：多PX空PTAPTA：基差持续上涨，多PX空PTA投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.comP X 主 力 收 盘P T A 主 力 收 盘M E G 主 力 收 盘P F 主 力 收 盘678848144359650065904672431163866706474043876456667447244393643066524716440364503.0%3.0%1.1%1.8%P X （ 9 - 1 ）P T A （ 9 - 1 ）M E G （ 9 - 1 ）P F ( 7 - 8 )24819879221861486524216162712418814660101841485212625014P T A 0 9 - 0 . 6 5 P X 0 9P T A 0 9 - M E G 0 9P T A 0 7 - P F 0 7P F 0 7 盘 面 加 工 费402455-1562801389361-1596827381353-1608825386331-1604811392313-1638846139434-26P X 基 差P T A 基 差M E G 基 差P F 基 差145195147-50343185152-40269175147-40231165135-4019815012550-19810-5-10P T A 仓 单 数乙 二 醇 仓 单 数短 纤 仓 单 数P X 仓 单 数562481023900562481023900563081039100563081063000565661065011090---- S C 主 力 收 盘355834693512353035082.6%P X - E B 0 7-304-316-291-355-517-2P T A 0 9 - L U 0 913501291132512931311P X - 石 脑 油 价 差274274275268266S C 仓 单 数40290004029000402900040290004029000 1259-- 请务必阅读正文之后的免责条款部分【市场概览】PX：尾盘石脑油价格僵持，6月MOPJ目前估价在564美元/吨CFR。29日PX价格上涨，三单7月亚洲现货分别在857、857、857.5成交。尾盘实货7月在856/865商谈，8月在840/848商谈，7/8换月在+15/+25商谈。29日PX估价在852美元/吨，较28日上涨16美元。浮动7/8/9月目前分别在各月均价+21，+12，+8有买盘报价，7月在均价+30有卖盘报价。亚洲对二甲苯价格在5月29日当天上涨，因为在美国贸易法院阻止美国总统唐纳德·特朗普对进口征收全面关税后，市场持乐观态度。5月29日，Platts评估的亚洲对二甲苯价格较日上涨15.50美元/吨，至852.17美元/吨CFR Unv1/中国。对美国贸易事务具有管辖权的美国国际贸易法院（US Court of International Trade）的一个由三名法官组成的小组认为，特朗普没有根据1977年《国际紧急经济权力法》（International EmergencyEconomic Powers Act of 1977）授权在全球范围内征收报复性关税的权力，以及政府以毒品贩运问题为由对加拿大、墨西哥和中国征收的关税。虽然这一事件将如何发展仍存在不确定性，但PX现货价格已经显示出一些乐观情绪。“原油突破65美元/桶水平[并且]应该会引发市场波动，”一位东南亚交易员表示，他也提到了油价的上涨。该贸易商补充称，就亚洲PX市场而言，短期内供应仍然紧张，这进一步推高了价格。一位接近该公司的消息人士表示，Unv1的FCFC在完成计划的检修后，于5月29日在宁波重启了其150万吨/年的PTA生产线。源添加后，线路以100%的速度运行。消息人士称，宁波工厂还有另一条产能为120万吨/年的生产线，该生产线因利润率低而关闭，但可能会在2025年晚些时候重启。PTA：中国大陆装置变动：本周能投100万吨，台化150万吨PTA装置重启，独山能源300万吨装置检修，其他装置暂无明显变化，至周四PTA负荷降至75.7%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在81.6%附近。MEG：截至5月29日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在59.83%（环比上期上升1.58%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在57.19%（环比上期下降4.06%）。考虑到北京燕山8万吨、新疆独山子5万吨和易高12万吨装置长停两年以上且暂无重启计划，2025年初起将其剔除产能。2025年1月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至2857.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1036万吨。聚酯：本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在72%左右。（2025年1月起，涤纶工业丝产能基数调为328万吨）上周末附近部分聚酯工厂陆续执行减产，主要涉及涤纶长丝和切片，另有聚酯装置一套检修、一套开启，此外其他装置负荷有适度修正，综合来看聚酯负荷有所下调。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在91.8%附近。（2025年5月1日起，国内大陆地区聚酯产能上修至8739万吨，聚酯负荷同步调整，详见《2025年5月CCF聚酯产业链产能基数》。）江浙涤丝29日产销分化，整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在6-7成。江浙几家工厂产销分别在140%、70%、65%、130%、50%、30%、45%、80%、320%、40%、30%、80%、0%、70%、60%、0%、40%、60%、70%、150%、30%、200%、70%。29日直纺涤短福建销售好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销111%，部分工厂产销：100%、200%、100%、300%、30%、150%、30%、50%、85%、200%。【行情观点】 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分3PX：PTA工厂减产挺基差，带动盘面月差持续走强，多PX空PTA持有。关注PX-MX价差回归。华东某PX装置6月份负荷提升。需求方面，虹港石化PTA新装置即将投产。PX供需格局偏紧，继续维持多PX空石脑油/PTA操作。PTA：单边高位震荡市，PTA加工费压缩头寸继续持有。月差中期仍然是逢低做多的思路。长丝工厂降负荷，整体聚酯负荷降至91%，减产超预期。PTA工厂负荷提升，PTA6-7月份福海创等装置检修仍存，仍然是去库格局。PTA月差仍将偏强。MEG：现货层面，MEG库存持续去化，交割货源偏紧，基差持续上行，带动月差走强，但聚酯工厂进一步减产，多PTA空MEG。上游煤炭价格下跌，煤制乙二醇利润修复较快。月差方面，短期仍然偏强，但不建议进一步追高。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：-1 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。