燃料油日报：伊朗燃料油出口维持低位

市场分析

• 期货市场表现：上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.87%，报2972元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.06%，报3512元/吨。
• 原油价格：原油价格维持震荡态势，短期多空因素交织，趋势暂不明朗，对燃料油市场指引有限；中期面临平衡表转为过剩的压力。
• 燃料油基本面：
  • 低硫燃料油：月差、裂解价差开始回落，但目前无明显过剩迹象。
  • 高硫燃料油：支撑因素延续，但供应紧张信号不明显。
  • 伊朗燃料油出口：受美国制裁及伊核谈判进展影响，5月高硫燃料油发货量72万吨（环比减少34万吨，同比减少130万吨），出口或维持低位。

策略建议

• 高硫燃料油：震荡。
• 低硫燃料油：震荡。
• 跨品种：无。
• 跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会，前期正套头寸可逢高止盈。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险提示

• 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动、发电端需求不及预期、船燃需求不及预期。

图表

• 报告包含18张图表，涵盖新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差，以及FU、LU期货主力合约价格、月差、成交持仓量等数据。

分析研究员

• 潘翔、康远宁。

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