铜价继续保持震荡为主 锡价大幅下滑

铜价

• 近期表现：沪铜期货主力合约收跌0.15%至77870.0元，持仓量增加8455手至169462手。
• 宏观分析：欧美关税谈判继续，对铜价影响有限，更多是股市冲击。
• 后市展望：未来1-2周，铜价或继续保持震荡格局，宏观和基本面无重大变化，资金面观望情绪浓厚。

铝

• 供给端：电解铝供给接近行业上限，变化不大。
• 需求端：铝价偏高，但关税缓和促使下游抢出口，需求以刚需为主，供需矛盾暂时不强，6月后需求走弱压力显现。
• 库存：电解铝库存低位且持续去库，但去库幅度减缓。
• 结论：基本面处于供给充足、需求逐渐走弱状态，短期铝价支撑主要来自持续去库。

镍 & 不锈钢

• 基本面：宏观与基本面均偏弱，成本支撑短期失效，新能源链路整体偏软或引导沪镍补跌。
• 现货：现货成交火热，可关注基差机会。
• 矿端：菲律宾矿区逐步走出雨季影响，矿价预期松动。
• 镍铁：报价持续回调，底部支撑仍存，但短期受情绪影响有限。
• 不锈钢：短期持续疲软，下游需求疲软及库存堆积压制上行空间，印尼多家大厂减产消息流出，整体悲观情绪较浓。
• 硫酸镍：价格企稳。
• 宏观：美欧贸易战延续，美国消费者信心指数大增，美元走强预期增加，宏观环境偏弱。

锡

• 云锡集团布局：我国最大锡金属生产加工出口企业，提前布局微米级焊料等“卡脖子”领域，技术填补国内空白，支撑半导体靶材国产化。
• 产能：已建成40余条生产线，年生产能力达4万吨。
• 市场动态：锡价周三午后大幅下滑，暂无明确市场消息。