瑞达期货碳酸锂产业日报

核心观点与关键数据

• 市场走势：碳酸锂主力合约震荡偏弱，收盘下跌2.23%；持仓量环比增加，现货升水，基差走强。
• 期权市场：持仓量沽购比值为37.03%，期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略降。
• 基本面：
  • 原料端：海外锂矿商挺价意愿仍存，但因产业基本面压力被动下调矿价。
  • 供给端：上游冶炼厂因成本利润问题陆续减产、检修，整体供给量增速放缓。
  • 需求端：下游电池材料厂需求增量有限，客供模式为主，采买态度谨慎，现货成交清淡。
  • 库存：产业总库存累计速度放缓，上游累库，下游及贸易商降库，现货成交在两者之间。
• 关键数据：
  • 碳酸锂：主力合约收盘价58,860元/吨，环比下跌1520元；电池级碳酸锂平均价60,900元/吨，环比下跌600元。
  • 产量与进出口：碳酸锂产量月度环比增长4720吨至47,900吨；进口量环比增长10210.40吨至28,335.89吨；出口量环比增长514.26吨至734.29吨。
  • 开工率：碳酸锂企业开工率环比上升3个百分点至53%；三元正极材料开工率环比上升5个百分点至53%；磷酸铁锂正极开工率环比下降10个百分点至47%。
  • 新能源汽车：当月产量环比下降26,000辆至1,251,000辆；当月销量环比下降11,000辆至1,226,000辆；累销渗透率环比上升1.58个百分点至42.74%；累计销量同比增长136万辆至4,300,000辆；当月出口量环比增长4.20万辆至20万辆；累计出口量同比增长22.10万辆至64.20万辆。
• 政策与行业动态：
  • 乘联会数据显示5月1-25日全国乘用车零售同比增长16%，新能源市场零售72.6万辆。
  • 福建省出台政策支持汽车消费，包括改装、租赁、二手车等。
  • 小鹏汽车董事长何小鹏表示未来价格战可能更激烈，应“卷科技”而非“卷价格”。
  • 工信部发布2025年规章制定工作计划，涉及新能源汽车废旧电池管理等。
• 技术面：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱走扩。

研究结论与操作建议

• 基本面判断：碳酸锂基本面仍处于相对偏弱状态，原料端矿价承压，供给端减产，需求端谨慎。
• 库存格局：产业总库存累计放缓，上游累库，下游降库，现货成交在两者间博弈。
• 市场情绪：期权市场认购持仓占优，市场情绪偏多头，但隐含波动率略降。
• 操作建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险。

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