5月28日至6月10日的催化因素

5月28日至6月10日的催化剂买入CRM 30May25 280/315看涨价差(参考277.2)，花费8.2美元(3.0%)买入AMD 13Jun25 117/128看涨价差（参考价114.6）花费2.8美元（2.4%）买入GAP 30May25 31/34看涨价差（参考价28.4），成本61分（涨幅2.1%）股票催化剂观察请参见第 5 页开始的分析师资质认定和重要披露。完成日期：25-May-28, 02:19 GMT 发布日期：25-May-28, 04:10 GMT 限制 - 外部AMD计划于6月12日举办其“Advancing AI 2025”活动。该活动预计将重点介绍新的客户成果，并提供AMD下一代人工智能加速器MI355和MI400的更多技术细节。在股票基本面分析师Tom O'Malley的观点中，MI355在实质上缩小了与NVDA的差距，该公司认为MI400的发布使公司达到了与Rubin的同等水平（参见德克萨斯巴士之旅的收获). 在一般情况下，看涨期权价差建立良好，最大到期收益为4.0至1倍。根据基本面股票分析师Raimo Lenschow的观点，能够使Salesforce（CRM）在即将到来的财报（周三，5月28日，盘后）中显得有趣的是其廉价的估值和轻松的定位。Q1非周期性盈利指南——全在预期之中。：, 25五月-16), 降低投资者在市场再次寻求软件敞口时增持该股票的门槛。因此, 看涨期权价差很适合向上分配交易, 最大到期日收益为4.3倍。巴克莱股票衍生品策略提供一份双周的催化剂监测器，通过利用一系列基本面和技术指标，帮助投资者识别围绕即将发生的关键事件的有吸引力的期权交易机会。以下是针对流动性期权交易标的，我们列出的关于即将到来的催化剂的最佳交易策略，这些策略利用了巴克莱股票基本面分析师的偏离市场共识的看涨观点和/或波动率错位：我们重申买入。NVDA 30May25 135/150 call spreads在英伟达盈利报告之前（周三，5月28日，收盘后交易）（参见5月14日至5月28日的催化剂), with option impliedmoves below 2yr average (6.3% vs 8.5%), and lower macro uncertainty risk after writing down remaining China inventory (see2025年第一季度展望：税收减免).：GAP预计将于5月29日（市场闭市后）公布业绩。负责覆盖GAP的基本面股票分析师巴克莱的Adrienne Yih看到了潜在的营收和利润率上行空间（参见1Q25预测：ON势头持续；间隙品牌促销转为“平稳”), 与持续进行的业务转型手册（“常规价格”商业模式进展，以及品牌与Z世代和千禧一代产生共鸣）。这可能反映在连续两年的EPS价格积极反应上。平行的看涨斜率，以及相对看涨的情绪（图2) 可能性上限制了上行空间，建议做多看涨价差。最大到期收益为4.9-1。巴克莱资本有限公司及其附属公司从事并寻求与其研究报告涵盖的公司进行交易。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中仅有的单一因素。 Stefano Pascale.com BCI, USUS 识别围绕即将到来的催化剂的交易机会我们根据以下内容，期待在图1中即将到来的催化剂周围寻找交易机会：期权市场所隐含的主要即将到来的催化剂及股票价格影响。Catalyst calendar for stocks with liquid options between 28th May and 10th Jun; table is sorted chronologically from oldest to newest.*-- 表示催化剂不会引发任何额外变动。**情绪分数 = 100% 为看跌，0% 为看涨。这是一个综合情绪指标。：期权流量、波动率倾斜和SI指标。巴克莱银行估计的影响反映了我们对巴克莱银行股票基本面分析师已发布的关于所涵盖内容的看法的解读。来源：彭博，巴克莱衍生品研究。数据截至2025年5月23日•\"横向股票\"（二级）机会：催化剂往往影响直接受影响的公司的股价，也影响其“横向股票”，即基于商业模式（客户、供应商、竞争对手）具有密切关系的股票。对于巴克莱分析师预计具有“高”影响的催化剂，我们寻找横向股票中的交易机会（Fig 3).•情绪紧张：方向性情绪的过度拉伸增加了市场在突发事件中措手不及的风险，从而加剧了波动；因此，我们基于该股票的期权交易量（看跌期权与看涨期权未平仓合约比例和波动率倾斜）和技术指标（卖空量）构建了一个专有的情绪指标。Fig 2).•期权市场与巴克莱唱反调：我们寻求在期权市场所隐含的股价影响与高盛基础股票分析师基于其已发布研究的预期之间存在着重大差异的催化剂；具体而言，当期权市场将某项催化剂的（负面影响）定价低于高盛基础股票分析师在已发布评论中所指出的影响时，（买入波动率）存在机会；反之，当期权市场将某项催化剂的（正面影响）定价高于高盛基础股票分析师在已发布评论中所指出的影响时，（卖出波动率）存在机会。图1).图1显示对于具有流动性期权选择权的股票，在2025年5月28日至6月10日期间预计发生的关键催化剂（包括盈利、投资者日、分析师日、并购相关及其他）。此外，对于每个催化剂，我们展示了期权隐含变动、期权隐含影响与潜在股价影响的估计对比（高/中/低），这反映了巴克莱股票基本面分析师对其覆盖股票的公开观点，以及巴克莱情绪评分（100% = 熊市，0% = 牛市）（参见附录我们的(thodology).我 图2。巴克莱股票情绪指标显示略有看涨on Gap来源：OptionMetrics、彭博、巴克莱衍生品研究。数据截至23-May-25这是包含交易量流向、波动率偏斜和SI指标的复合情绪指标。 情绪分数Reference附录期权隐含影响情绪得分是以下各项的加权平均值：平值期权与看跌期权未平仓合约比率1周的移动平均值、平值期权与看跌期权未平仓合约比率1周移动平均值的2周变化率、1m 25Delta偏斜1周的移动平均值、偏斜的2周变化率、卖空兴趣及卖空兴趣的2周变化率（以总股本百分比为单位的百分比）。权重分配方案使得平值期权与看跌期权未平仓合约、偏斜和卖空兴趣指标对情绪得分贡献相同。我们计算在催化剂日期相对于过去两年的每日滚动历史波动率的一日期权隐含波动率的z分数。对于收益，我们计算在收益日期相对于过去八个季度的收益实际波动率的一日期权隐含波动率的z分数。影响分为三个等级：低：z分数 < 0.5；中：z分数在0.5~1.5之间；高：z分数 > 1.5。期权隐含波动率计算细节：请参见附录8个针对2015年第三季度的盈利期权交易, 07/21/2015 for full calculation details.我们分析中的名称集合包括所有在市场上具有流动性listed options的公司（每日平均option名义量 >$5mn）。1. Moderna:FDA的新冠疫苗框架消除了近期的悬而未决问题。2. 伊顿：后财报的主要投资者讨论议题；2025年第二季度的问题与催化剂 4 分析师认证：信息披露的可用性：重要披露：The Gap, Inc. (GAP, 27-May-2025, USD 28.44), 超配/中性, CD/CE/J/K/NCE：巴克莱银行PLC和/或其关联公司是本发行人发行股票证券的市场做市商。Advanced Micro Devices (AMD, 27-May-2025, USD 114.56), 超配/中性, A/CD/CE/D/E/J/K/L/MCD：巴克莱银行有限公司和/或其附属机构是本发行人发行的债务证券做市商。Salesforce.com Inc. (CRM, 27-May-2025, USD 277.19), 超配/正面, CD/CE/J/K/M/N信息披露图例：Eaton Corporation (ETN, 27-May-2025, USD 328.16), Equal Weight/Neutral, A/CE/D/E/J/K/L/N28五月2025Barclays Bank PLC和/或其关联公司在过去12个月内已从该发行人处获得投资银行业务的补偿。实质性提及的股票（股票代码，日期，价格）B: 巴克莱PLC的员工或非执行董事是本发行人的董事。Moderna(MRNA, 27-May-2025, USD 26.76), 相等权重/正面, CE/FB/JCH:D:巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下简称“巴克莱”或单独称“我们”）制作。除非另有说明，否则向本研究报告做出贡献的所有作者均为研究分析师。报告顶部的发布日期反映报告制作地的当地时间，并可能与GMT提供的发布日期不同。如果任何公司是本研究报告的 subject，有关这些公司的当前重要披露，请参阅 https://publicresearch.barclays.com 或另行为书面请求发送至：Barclays Research Compliance, 745 Seventh Avenue, 13th Floor, New York, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。我，斯特凡诺·帕斯卡莱，特此证明：(1) 本研究报告中所表达的观点准确地反映了我对本研究报告中所提及的任何或所有证券或发行人的个人观点，以及(2) 我的部分薪酬没有、现在没有或将来不会直接或间接与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。巴克莱研究部门提供多种类型的研究报告，包括但不限于基础分析、股债联动分析、量化分析以及交易策略。不同类型巴克莱研究报告中的建议可能因时间跨度、方法论或其他因素而存在差异。负责准备这份研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，包括该公司的总收入，其中一部分由投资银行业务产生，还包括市场业务的盈利能力和收入，以及分析师所涵盖的资产类别相关的公司投资客户对研究潜在兴趣。FE:巴克莱银行PLC和/或其集团公司在与该发行人存在财务利益关系，且这些利益总额等于或超过该发行人市值的1%，该市值是根据香港法规计算的。GD:该基本信用覆盖研究分析师之一（以及/或其家庭成员）对该发行人的普通股证券持多头头寸。FD:巴克莱银行PLC和/或其关联方根据韩国法规计算，持有所述发行人某类股权证券的1%或以上。为了访问巴克莱关于研究传播政策和程序声明，请参阅 https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明，请参阅：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。FC:巴克莱银行PLC和/或其关联公司根据欧盟法规计算，持有一个类别股票证券中超过0.5%的空仓头寸。GE:该基础股票研究覆盖团队的一名研究分析师（和/或其家庭成员）持有该发行人的普通股证券多头头寸。A:Barclays Bank PLC和/或其关联方在过去12个月内曾担任发行人证券公开发行的牵头管理人或联合牵头管理人。FB:根据欧盟法规计算，巴克莱银行PLC和/或其附属机构对该发行人某一类别股权证券持有多于0.5%的长期头寸。FA:巴克莱银行PLC和/或其关联方根据美国法规计算，拥有该发行人1%或更多的某类股权证券。分析师定期进行实地考察以了解所覆盖公司的运营情况，但巴克莱政策禁止他们接受任何所覆盖公司对其此类考察旅行的支付或报销。除非另有说明，价格数据源自彭博，反映相关交易市场的收盘价，该收盘价可能并非发布时最新的可用收盘价。E:巴克莱银行PLC和/或其附属机构预计将在未来3个月内从该发行人处获得或意图寻求投资银行服务的补偿。巴克莱银行PLC和/或其附属公司在香港证监会行为守则第16.2 (k) 段定义的证券方面，就本发行人作出市场。 5 信息披露（关于信息来源）风险披露O: 未使