双碳周报：全国碳市场碳排放额累计成交量有所下降

【双碳周报】全国碳市场碳排放额累计成交量有所下降 摘要： 上周欧洲碳市场碳配额成交量大幅上涨。欧洲市场，EUA现货上周共成交18.6万吨，较前一周上涨161.97%，EUA期货上周共成交555万吨，较前一周上涨98.85%；美国市场，EUA期货上周共成交173.21百万吨，较前一周下降3.78%；韩国市场，KAU24现货上周共成交51.07万吨，较前一周上涨7.56%。 上周全国碳市场碳排放配额累计成交量有所下降。上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量为339.96万吨，累计成交金额为24052.52万元。上周全国碳市场碳排放配额累计成交量和成交金额均较前一周有所下降，降幅为7.42%和9.48%。截至5月23日，上周CEA日成交均价为70.95元/吨，较前一周下降0.3%。 上周国内各试点碳市场周交易总量有所下降。上周国内试点碳市场碳配额周成交均价除广东省和天津市外均呈上涨趋势，其中重庆市CQEA涨幅最大，达到14.91%；与上月同期（2025年4月21日至4月25日）相比，各试点碳市场碳配额周成交均价除上海市和广东省外均呈上涨趋势，其中北京市BEA涨幅最大，达到23.52%。上周国内试点碳市场碳配额交易主要集中在天津市、广东省、北京市和上海市碳市场，其碳市场周交易量占全部试点碳市场周交易总量的97.02%；上周天津市、广东省、北京市和上海市碳市场成交金额占比较高，占全部试点碳市场周交易总金额的97.96%。上周国内各试点碳市场周交易总量为6.44万吨，较前一周有所下降，降幅为64.54%。 上周在绿色发展领域发生两项重要事件。（1）北京大学碳中和研究院朴世龙院士团队结合机器学习预测的潜在树木覆盖分布和陆-气耦合模式模拟，解析了当前及未来不同CO2浓度情景下，全球造林对近地表气温的生物物理反馈效应。（2）国务院总理李强5月23日主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措，讨论《中华人民共和国食品安全法（修正草案）》。 风险提示：经济复苏进度不及预期，供给端政策超预期放松，气候异常变化风险 目录 1.国际碳交易市场跟踪...........................................................................................31.1.欧洲碳配额价格及成交量............................................................................31.2.美国碳配额价格及成交量............................................................................31.3.韩国碳配额价格及成交量............................................................................42.国内碳市场跟踪...................................................................................................52.1.全国碳市场碳配额成交量及成交均价........................................................52.2.国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价................................................52.3.国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额....................................63.双碳前沿技术跟踪...............................................................................................63.1. CO2浓度升高将削弱全球造林的降温效益................................................63.2.《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》通过审议...........64.风险提示..............................................................................................................7 导读：本报告跟踪了2025年5月19日-2025年5月23日国内外“双碳”领域的重要动态，主要涉及碳配额交易领域。 1.国际碳交易市场跟踪 1.1.欧洲碳配额价格及成交量 EUA现货价格从5月19日的69.4欧元/吨上涨至5月23日的70.57欧元/吨，周涨幅为1.69%；上周EUA现货共成交18.6万吨，前一周共成交7.1万吨，涨幅为161.97%。EUA期货价格从5月19日的70.42欧元/吨上涨至5月23日的71.56欧元/吨，周涨幅为1.62%；上周EUA期货共成交555万吨，前一周共成交279.1万吨，涨幅为98.85%。 数据来源：EEX，国泰海通证券研究 数据来源：EEX，国泰海通证券研究。注：欧洲EEX EUA期货统计只包括交易活跃合同的交易数据 1.2.美国碳配额价格及成交量 EUA期货价格从5月19日的70.42欧元/吨上涨至5月23日的71.56欧元/吨，周涨幅为1.62%。上周EUA期货总成交量为173.21百万吨，较前一周下降3.78%。UKA期货价格从5月19日的52.43英镑/吨下降至5月23日的51.69英镑/吨，周降幅为1.41%。 数据来源：ICE，国泰海通证券研究。注：美国ICE EUA期货统计只包括最近交割合同的交易数据 数据来源：ICE，国泰海通证券研究。注：美国ICE EUA期货统计只包括最近交割合同的交易数据 1.3.韩国碳配额价格及成交量 KAU24现货价格从5月19日的8920韩元/吨上涨到5月23日的8950韩元/吨，周涨幅为0.34%。上周韩国市场KAU24现货共交易51.07万吨，较前一周上涨7.56%。 2.国内碳市场跟踪 2.1.全国碳市场碳配额成交量及成交均价 上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量为339.96万吨，累计成交金额为24052.53万元。上周全国碳市场碳排放配额累计成交量和成交金额均较前一周有所下降，降幅为7.42%和9.48%。截至5月23日，上周CEA日成交均价为70.95元/吨，较前一周下降0.3%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。 2.2.国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价 上周国内试点碳市场碳配额周成交均价除广东省和天津市外均呈上涨趋势，其中重庆市CQEA涨幅最大，达到14.91%；与上月同期（2025年4月21日至4月25日）相比，各试点碳市场碳配额周成交均价除上海市和广东省外均呈上涨趋势，其中北京市BEA涨幅最大，达到23.52%。 2.3.国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额 上周国内试点碳市场碳配额交易主要集中在天津市、广东省、北京市和上海市碳市场，其碳市场周交易量占全部试点碳市场周交易总量的97.02%；上周天津市、广东省、北京市和上海市碳市场成交金额占比较高，占全部试点碳市场周交易总金额的97.96%。上周国内各试点碳市场周交易总量为6.44万吨，较前一周大幅下降，降幅为64.54%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.双碳前沿技术跟踪 3.1.CO2浓度升高将削弱全球造林的降温效益 近日，北京大学碳中和研究院朴世龙院士团队结合机器学习预测的潜在树木覆盖分布和陆-气耦合模式模拟，解析了当前及未来不同CO2浓度情景下，全球造林对近地表气温的生物物理反馈效应。研究发现，现阶段大气CO2浓度水平下，全球潜在造林可实现平均降温约0.062℃。随CO2浓度持续升高，造林生物物理降温效益将减弱。至本世纪末，高排放情景（SSP5-8.5）下，降温幅度降至仅约0.021℃。进一步地，解耦CO2浓度升高对造林局地和非局地气候反馈的作用，发现CO2浓度上升虽然通过影响植被蒸腾、空气动力学阻力等属性，调节造林的局地气候效应，但造林整体降温效益削弱则主要是因为高CO2浓度背景下大气遥相关过程减弱导致非局地降温效应减小。（北京大学碳中和研究院，05/22） 3.2.《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》通过审议 国务院总理李强5月23日主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措，讨论《中华人民共和国食品安全法（修正草案）》。会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴 产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。要加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化相关政策，健全绿色制造和服务体系，更好支持和帮助企业转型升级。（搜狐网，05/24） 4.风险提示 经济复苏进度不及预期，供给端政策超预期放松，气候异常变化风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在