每日观点
供给端：上周碳酸锂产量环比减少3.22%，但高于历史同期平均水平。外购锂辉石精矿和锂云母成本均有所下降，但生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比减少4.62%，三元材料样本企业库存环比减少0.07%。预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
库存：冶炼厂库存环比增加0.87%，下游库存环比减少1.36%，其他库存环比减少0.20%。总体库存环比减少0.10%，高于历史同期平均水平，偏空。
盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空。
主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
预期：供给端，4月碳酸锂产量环比增加2.29%，进口量环比减少15.30%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格环比有所减少，供给过剩有所改善。
利多因素：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
关键数据：
- 上周碳酸锂产量：16093吨，环比减少3.22%
- 磷酸铁锂样本企业库存：82550吨，环比减少4.62%
- 三元材料样本企业库存：15176吨，环比减少0.07%
- 电池级碳酸锂现货价：61500元/吨
- 07合约基差：1120元/吨，现货升水期货
- 冶炼厂库存：57015吨，环比增加0.87%
- 下游库存：40864吨，环比减少1.36%
- 其他库存：33900吨，环比减少0.20%
- 总体库存：131779吨，环比减少0.10%
研究结论：短期碳酸锂期货偏空，长期关注产业出清启动时间点。
