每日提示
多空关注
- 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、港口下半月到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有一定利润空间、产区部分工厂库存累积。
基本面数据
- 短期国内甲醇市场缺乏实质性利好支撑，预计本周或呈现偏弱走势。
- 港口市场方面，下旬附近进口到港相对集中，本周库存累积预期下，港口库存拐点或将到来，业者心态相对谨慎。
- 内地方面，传统下游淡季下企业出货不畅，且甲醇开工维持偏高水平，局部库存或继续累积，短期供需矛盾加剧下，内地市场仍存下滑可能。
检修状况
- 国内甲醇企业负荷本周为74.90%，上周为78.71%，下降3.81%。
- 西北地区甲醇企业负荷本周为81.54%，上周为85.09%，下降3.55%。
- 甲醇国际装置检修情况及MTO检修情况未在报告中详细说明。
甲醇2509
- 基本面：短期国内甲醇市场缺乏实质性利好支撑，预计本周或呈现偏弱走势。
- 基差：江苏甲醇现货价为2230元/吨，09合约基差24，现货升水期货。
- 库存：截至2025年5月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为39.38万吨，较上周期小幅累库0.37万吨。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509：2180-2230震荡运行。
关键数据
- 环渤海动力煤：699元/吨。
- 进口成本：CFR中国主港2540美元/吨，CFR东南亚3280美元/吨。
- 期货收盘价：2206元/吨。
- 主力合约注册仓单：16000张。
- 基差：36元/吨。
- 现货-期货进口价差：58元/吨。
- 传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚4010元/吨，醋酸2575元/吨。
- 甲醛生产利润：-9871元/吨，负荷25.42%。
- 二甲醚生产利润：227元/吨，负荷8.88%。
- 醋酸生产利润：17770元/吨，负荷82.42%。
- MTO生产利润：-474元/吨，负荷79.84%。
- 港口库存：华东23.11万吨，华南16.27万吨。
- 仓单和有效预报：仓单16000张，有效预报0张。
研究结论
- 短期甲醇市场供需矛盾加剧，价格或呈现偏弱走势。
- 港口库存累积预期压制市场，内地市场下滑可能性较大。
- 后续需关注烯烃外采消息、端午假期前运费变化及宏观外围消息影响。
- 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509：2180-2230震荡运行。
