数据分析
- 今日瓦楞纸市场主流持稳，个别上调。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2576.88元/吨，环比上涨0.22%；中国箱板纸市场均价为3533.2元/吨，环比上涨0.08%。
- 市场情绪：多数持稳，个别上行。规模纸厂继续报涨，局部市场成交上行，终端市场接单平平，纸厂出货意愿较强，库存压力不大，整体交投表现一般。
- 山东市场：废黄板纸价格上涨。全国均价为1475元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。供应面来看，打包站回收量正常，出货意向提升，需求面来看，纸厂采购意向尚可，多数纸厂持稳观望，少数纸厂采购价格有所调整。
逻辑分析
- 近期纸企集中发布涨价函强化市场信心，叠加关税政策调整提高出口预期，下游包装企业补库积极性提升。华东、华南沿海地区纸企本周订单量环比增长，成品纸出库速率加快，库存周转天数普遍回落。
- 头部纸企尝试通过提价改善利润空间，但终端需求疲软抑制提价传导效率。传统包装行业（家电、快消品）订单增量有限，中小纸企仍面临产能过剩压力，局部区域存在价格暗降现象。
相关附图
- 图1：瓦楞纸产量（单位：万吨）
- 图2：瓦楞纸场内库存（单位：万吨）
- 图3：瓦楞纸社会库存（单位：万吨）
- 图4：瓦楞纸生产利润（单位：元/吨）
研究结论
- 瓦楞纸市场短期内价格持稳，个别上涨，但终端需求疲软限制提价传导。纸企通过提价改善利润空间，但市场整体交投表现一般。山东废黄板纸价格上涨，供应局部增量，纸厂采购意向尚可。未来需关注终端需求改善情况及产能过剩压力。
