瓦楞纸日报

2025年5月28日今日瓦楞及箱板纸市场主流持稳，个别上调。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2576.88元/吨，环比上涨0.22%；中国箱板纸市场均价3533.2元/吨，环比上涨0.08%。市场情绪：市场多数持稳，个别上行。规模纸厂继续报涨，局部市场成交继续上行，终端市场暂无改善，下游接单平平，纸厂出货意愿较强，库存压力暂时不大，继续维持正常开山东市场：废黄板纸市场价格上涨。全国均价为1475元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。供应面来看，打包站回收量正常，出货意向提升，废黄板纸供应局部增量。需求面来看，纸厂采购意向尚可，多数纸厂持稳观望，少数纸厂采购价格有所调整。（卓创） 瓦楞纸日报第一部分数据分析第二部分行情研判 3 1/工，整体市场交投表现一般。【逻辑分析】 2/3近期纸企集中发布涨价函强化市场信心，叠加关税政策调整提高了出口预期，下游包装企业补库积极性提升。据调研显示，华东、华南沿海地区纸企本周订单量环比增长，成品纸出库速率加快，库存周转天数普遍回落。尽管头部纸企尝试通过提价改善利润空间，但终端需求疲软抑制提价传导效率。传统包装行业（家电、快消品）订单增量有限，中小纸企仍面临产能过剩压力，局部区域存在价格暗降现象。第三部分相关附图单位：万吨图2：瓦楞纸场内库存单位：万吨13 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532022202320240.020.040.060.080.0100.0120.0140.013 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749515320252021202220232024数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据单位：万吨图4：瓦楞纸生产利润单位：元/吨13 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532022202320240.0200.0400.0600.0800.01000.01200.013 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749515320252021202220232024数据来源：银河期货，钢联数据数据来源：银河期货，钢联数据 图3：瓦楞纸社会库存0.010.020.030.040.050.060.070.020252021 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 3/3