中天火箭机构调研纪要

中天火箭机构调研报告 调研日期:2025-05-26 陕西中天火箭技术股份有限公司是一家专业从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售的企业,致力于推进航天固体火箭核心技术成果的转化应用,发展航天智造产业。公司拥有小型固体火箭总体设计技术、高性能材料技术、测控技术等固体火箭核心技术,形成了增雨防雹火箭、探空火箭、小型制导火箭等系列化小型固体火箭业务,以及炭/炭复合材料业务、智能计重系统以及测控类系统集成等业务。公司在中国航天科技领域具有竞争力和影响力,是人工影响天气火箭类作业系统行业标准的主要制定者之一,曾参与多个国际或国家级大型重要活动的天气保障工作。此外,公司还研制出国内首个具有质量轻、尺寸小、射程远、精度高、低附带损伤、效费比高等特点的20kg级以下制导武器系统,并成功应用于多个领域。公司秉承“为现代国防安全提供强大支撑,为国家发展提供强大引擎,为综合国力提升提供强大动能”的航天强国宏伟目标,大力发展军民两用产业。 2025-05-28 党委副书记、董事会秘书宁星华,证券事务部部长许青山 2025-05-26 特定对象调研公司三楼会议室 华夏基金基金管理公司林坚勋 一、组织开展交流会议1.近期军贸业务属于热点话题,请问公司军品业务相关订单是否有明显增长? 公司系列化制导火箭产品属于军贸产品,产品订单没有明显的周期性;结合公司披露的2024年年度报告,公司军用小型固体火箭业务同比实现增长。 2.公司军品业务2022年毛利率有较大增长,请问具体原因是什么? 2022年,公司军用小型固体火箭业务毛利率增长的主要原因是销售的产品构成不同,当年度销售的毛利率较高的制导火箭发射控制系统产品较多,带动了该业务板块毛利率的上升。 3.请问公司人影产品业务的市场稳定性如何? 从历年公司人工影响天气业务的发展情况看,整体业务保持稳定态势,多年来,公司该类业务市场占有率始终保持行业第一,市场占有率超过50%。 4.请问2024年公司子公司利润较低的主要原因是什么? 一方面公司全资子公司超码科技公司受光伏行业市场竞争加剧影响,导致产品售价下降,公司炭/炭热场材料产品毛利率下降明显,影响了该类业务的盈利能力;第二个方面是公司全资子公司三沃机电公司近年来受国家高速公路货车计重收费政策变动影响,传统产品销量下降 ,公司持续开展向"非现场执法"等产品的转型工作,目前仍在推进市场开拓及新产品研发工作。5.轻量型精准导弹的技术优势和市场反馈如何? 公司是国内首家开展20kg级以下小型制导火箭研制的单位之一,产品主要用于反恐、打击简易装甲等场景,产品质量及口碑获得客户较好的反馈。近年来,围绕客户需求,公司开发了系列化小型制导火箭已陆续投入市场,实现经济效益转化。6.请问公司可转债项目是否有下修转股价格的计划? 截至目前,公司未开展下修转股价格工作,后续根据公司经营管理实际需求,公司会对后续是否下修可转债转股价格进行研判,具体可关注公司后续的公告动态。 7.请问公司是否有并购重组计划?目前,公司不涉及并购重组计划。 8.请介绍三沃机电政策转型及主要业务情况,智能计重系统板块业务目前的市场情况及后续市场竞争格局如何? 2019年5月16日,国务院印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》(国办发〔2019〕23号),要求从 2020年1月1日起取消高速公路收费站入口不停车称重检测,统一按车(轴)型收费。从2020年开始,传统市场需求 量有所下降,因此三沃机电同步做了相应的市场转型,自2022年以来,三沃机电主要在做"非现场执法"项目,目前产品已经在广东、甘肃、宁夏等地实现销售,后续公司将继续加大该类业务向全国的市场推广力度。