纯碱玻璃产业日报

核心观点与关键数据

• 宏观面：1-4月国有企业利润同比下降1.7%，企业利润下滑，后续财政支出对市场影响关键。
• 纯碱市场：
  • 供应端：开工率下滑，部分企业检修导致产量减少，但整体供应压力仍大，远兴能源等企业满产，新产能释放可能增加供应。
  • 需求端：下游浮法玻璃受地产低迷影响需求持续负增长，光伏玻璃产能过剩需求乏力，其他下游需求体量有限。
  • 价格与持仓：纯碱主力合约1215-16元/吨，与玻璃价差2066元/吨，基差1923元/吨，主力合约持仓量1561375手，前20名净持仓-267397手。
  • 现货：华北重碱12500元/吨，华中重碱14000元/吨，华东轻碱1365-35元/吨。
  • 库存：纯碱库存160.23万吨，玻璃库存6776.9万重箱。
• 玻璃市场：
  • 供应端：部分地区产线复产，下周或有点火计划，产量预期增加，但企业挺价意愿有限。
  • 需求端：地产形势悲观，传统淡季需求进一步走弱，深加工订单不稳定，光伏玻璃面临库存压力。
  • 价格与库存：沙河玻璃大板10800元/吨，华中玻璃大板11100元/吨，库存6776.9万重箱。
  • 成本：价格接近部分低成本产线成本线，可能出现技术性反弹。

研究结论

• 纯碱：供应压力持续，需求疲软，建议逢高空。
• 玻璃：供应增加但价格接近成本线，可能出现反弹，建议逢低多。

行业消息

1. 中欧半导体上下游企业座谈会召开。
2. 财政部：地方政府债务余额506931亿元。
3. 财政部：1-4月国企营收与上年持平，利润下降1.7%。
4. 国家数据局：研究制定培育全国一体化数据市场的政策文件。

提示

• 今日暂无特别消息，市场风险提示：投资需谨慎。