一、行情回顾
国债期货主力合约TS2509、TF2506、T2506、TL2506当日表现平稳，TS2509小幅收涨0.01%，其余合约小幅收跌或持平。成交量方面，TS2509、TF2506、T2506、TL2506分别成交32,028手、9,113手、8,800手、8,404手，持仓量均有所下降。
二、市场分析
4月份中国经济保持平稳，但消费、投资、工业、就业呈现结构性分化。金融领域，政府债券发行支撑社会融资规模，但信贷投放受房地产市场调整、银行季节性操作及国际贸易环境不确定性影响而相对谨慎。美国5月PMI优于预期，失业救济申请减少显示经济韧性，但实际关税水平高企及贸易政策不确定性仍引发通胀忧虑，市场预计美联储降息时点可能推迟至7月。
三、后市展望
中长期看，债券市场仍具备走强基础，但短期受多重因素影响呈现调整态势。中美经贸磋商积极进展与货币政策宽松预期消化是利好因素，但近期债券市场分化明显，短期品种表现落后。当前波段操作机会有限，建议交易者保持审慎，关注政策动向及市场波动。
持仓量（手）104,798.0028,047.0035,904.0022,800.00
投诉：4006821188回顾周期：日报今结算昨结算102.41102.43105.74105.76108.48108.59118.70119.04数据来源：中金所
公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188面，中美经贸磋商取得积极进展；另一方面，货币政策宽松预期已基本被市场消化。近期债券市场呈现明显分化特征，短期品种表现相对落后。在当前市场环境下，波段操作机会有限，交易者需关注收益率曲线调整过程中可能出现的市场波动。建议保持审慎态度，密切关注政策动向和市场变化。
