2025年上半年,鸡蛋市场呈现“供给逐步释放、需求复苏有限、价格曲折下行”的特征。1-5月主产区月均价从1月的4.22元/斤下跌至3.30元/斤附近,主要受高存栏基数影响。节假日前后现货价格波动围绕需求展开,春节、五一前后价格分别下跌18.43%、5.86%,带动盘面大幅调整。近期鸡蛋期货呈偏弱走势,5月初小幅上行后再度下行。
交易重心将逐渐转向需求。当前在产蛋鸡存栏环比增长0.89%-0.83%,同比分别增长5.56%-7.18%。淘鸡日龄下降但淘汰意愿不足,淘鸡价格高位运行。历史数据显示,蛋价在二季度末至三季度初呈现季节性特点,6月进入下跌区间,7月初开始反弹,8月涨幅更大,9月维持高位,国庆后小幅回落。7-8月反弹受周期性存栏下降和产蛋率下滑(高温影响)及中秋、国庆双节加工采购需求支撑。
投资建议:二季度是供应过剩压力最大阶段,旺季合约底部效应将逐渐显现。策略建议从近远月反套、近月空单逐渐转向做多旺季合约,耐心等待逢低布多机会。
风险提示:超淘、疫病、饲料原料价格波动。