美豆种植率为76%低于市场预期Anec下调巴西大豆5月出口预估至1403万吨

【 国 【国富期货早间看点】美豆种植率为76%低于市场预期Anec下调巴西大豆5月出口预估至1403万吨20250528 2025年05月28日07:29上海 01 隔夜行情 02 现货行情 【 国 03 重要基本面信息 -产区天气- 1.美国大豆主产州未来天气展望（6月1日-6月5日）：美豆主产州气温接近至高于均值，西部降雨量偏多。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 -国际供需- 1.据外媒报道，马来西亚种植和商品部将向欧盟的代表解释该国可持续棕榈油做法。部长JohariAbdulGhani表示，预计欧盟代表团将于9月和10月访问马来西亚。“他们已经认可了我们的马来西亚可持续棕榈油(MSPO)认证。我们希望他们完全接受我们的可持续性和可追溯性系统。”MSPO是马来西亚的国家可持续性认证，确保了环境友好、社会责任和经济上可行的棕榈油生产。 2.USDA作物生长报告：截至2025年5月25日当周，美国大豆种植率为76%，低于市场预期的78%，此前一周为66%，去年同期为66%，五年均值为68%。截至当周，美国大豆出苗率为50%，上一周为34%，上年同期为37%，五年均值为40%。 3.截至2025年5月22日当周，美国大豆出口检验量为194,904吨， 。此前市场预估为17.5-55万吨，前一周修正后为225,358吨，初值为217,842吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。截至2024年5月23日当周，美国大豆出口 【 国 检验量为222,977吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为44,334,628吨，上一年度同期为39,948,112吨。 4.Anec：巴西全国谷物出口商协会(Anec)预估，巴西5月份大豆出口量料达到1,403万吨，低于前周预估的1,452万吨。5月大豆出口量料较去年同期增加约56万吨。巴西5月份豆粕出口量料达到221万吨，低于前周预估的236万吨，较去年同期增加24.39万吨。 5.Imea：马托格罗索州农业经济研究所(Imea)公布，马托格罗索州5月19日-5月23日当周大豆压榨利润为605.05雷亚尔/吨，此前一周为612.92雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1,658.90雷亚尔/吨，豆油价格为5,882.90雷亚尔/吨。 6.印度农户和行业官员表示，今年印度的大豆种植面积可能会减少，因在一些地区，玉米和甘蔗可能会取代大豆，这些作物给农户带来的收益要高于大豆。大豆是印度夏季播种的主要油籽作物，产量下降将迫使这个全球最大的食用油进口国增加棕榈油、豆油和葵花籽油的海外采购。印度大豆加工商协会（SOPA）执行董事D.N.Pathak称，过去几个月大豆价格承压，促使农民转种其他作物。一家全球贸易公司驻孟买的贸易商表示，在印度主要的糖生产邦马哈拉施特拉邦，充足的降雨量促使一些农民改种耗水量大的多年生甘蔗。并表示，“大豆新作产量似乎将大大低于去年。这显然将迫使印度增加食用油的进口。” 7.据欧盟委员会，截至5月25日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为257万吨，去年同期为315万吨。欧盟2024/25年度大豆进口量为1,269万吨，去年同期为1,182万。欧盟2024/25年度豆粕进口量为1,732万吨，去年同期为1,369万吨。欧盟2024/25年度油菜籽进口量为632万吨，去年同期为518万吨。 8.加拿大油菜籽委员会(CCC)公布的最新数据显示，加拿大2025年3月油菜籽出口量为896,968吨，菜籽油出口量为307,394吨，菜籽粕出口量为592,999吨。截至3月，加拿大2024/25年度油菜籽出口量为6,768,712吨，菜籽油出口量为2,368,787吨，菜籽粕出口量为4,057,503吨。 9.波罗的海干散货运价指数跌至近两周低位，因所有船型运价指数下跌。波罗的海干散货运价指数下跌44点或3.28%，报1296点，创5月14日以来低位。海岬型船运价指数下跌91点或4.8%，至1890点。海岬型船日均获利下跌752美元，至15005美元。巴拿马型船运价指数下滑38点或3%，报1208点，为逾一个月低位。巴拿马型船日均获利下跌349美元，至10869美元。超灵便型船运价指数下跌9点，至974点，创逾两周低位。 -国内供需- 1.5月27日，豆油成交11300吨，棕榈油成交30吨，总成交11330吨，环比上一交易日减少20970吨，减幅65%。 2.5月27日，全国主要油厂豆粕成交8.69万吨，较前一交易日减2.77万吨，其中现货成交6.49万吨，较前一交易日减1.47万吨，远月基差成交2.20万吨，较前一交易日减1.30万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为63.38%，较前一日下降3.35%。 3.据Wind数据，截至5月27日，全国豆油港口库存为66.7万吨，上周同期为61.60万吨，环比增加5.1万吨。 4.据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2025年第21周，16省 （直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤18.81元，环比下跌1.5%，同比下跌10.9%，较上周跌幅扩大6.2个百分点。 【 国 5.据农业农村部监测，5月27日“农产品批发价格200指数”为114.07，比昨天上升0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.28，比昨天上升0.12个点。截至5月27日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.91元/公斤，比昨天上升1.5%；牛肉63.00元/公斤，比昨天下降1.0%；羊肉59.36元/公斤，与昨天持平；鸡蛋7.72元/公斤，比昨天下降0.3%；白条鸡17.53元/公斤，比昨天上升1.3%。 04 宏观要闻 -国际要闻- 1.据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为97.8%，降息25个基点的概率为2.2%。美联储7月维持利率不变的概率为76.6%，累计降息25个基点的概率为22.9%，累计降息50个基点的概率为0.5%。 2.美国5月达拉斯联储商业活动指数-15.3，预期-23.1，前值-35.8。 3.美国5月谘商会消费者信心指数98，预期87，前值86。 4.美国4月耐用品订单月率-6.3%，预期-7.8%，前值由9.2%修正为7.0%。 5.美国3月FHFA房价指数月率-0.1%，预期0.1%，前值由0.1%修正为0%。 6.美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率4.1%，预期4.5%，前值4.5%。 7.欧元区5月经济景气指数94.8，预期94，前值93.6。 8.欧元区5月工业景气指数-10.3，预期-10.5，前值由-11.2修正为-11。 -国内要闻- 1.5月27日，美元/人民币报7.1876，上调（人民币贬值）43点。 2.5月27日，中国央行开展4480亿元7天期逆回购操作，因有3570亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放910亿元。 3.国家统计局：1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。 05 马来西亚棕榈油局（MPOB）4月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，高于去年同期和5年均值水平。4月，报告显示产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至 【 国 5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨。与此前机构发布的预估值相比，MPOB公布4月马棕产量显著高于市场预期，马棕出口则基本符合市场预期，产量的大幅增长最终使得马棕4月期末库存高于市场预期。综合来看，本次报告影响利空。需持续关注后续马棕产量、出口变化对马棕累库节奏的影响。 USDA5月供需报告发布，此次报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，最终24/25年度美豆期末库存下调至3.5亿蒲，市场预估范围在3.5-3.75亿蒲。对于25/26年度，月报预计美豆单产为52.5蒲/英亩，预计产量为43.4亿蒲，基本符合市场预期。不过USDA预计25/26年度美豆压榨较24/25年度上调幅度高于出口下调幅度，最终25/26年度美豆期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期的3.62亿蒲，且位于市场预估范围2.67-6.75亿蒲下沿水平，报告影响偏多。 06 资金流向 【 国 【 国 2025年5月27日，期货市场资金净流入1.26亿元，其中商品期货资金净流出42.11亿元 （农产品期货资金净流入2.77亿元，化工期货资金净流入0.48亿元，黑色系期货资金净流出1.01亿元，金属期货资金净流出44.35亿元），股指期货资金净流入43.37亿元。 07 套利跟踪 【 国 免责声明 【 国 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号产业研究团队成员：孟令军（Z0019085） 国富期货早间看点·目录 上一篇·【国富期货早间看点】SPPOMA马棕5月前25日产量增加0.73%加拿大4月油菜籽压榨…