- SAP 未更改其至 2027 年的中期指引，但 AI 和新推出的 Business Data Cloud 将支持增长，并推动长期增长。
- SAP 的 AI 能力正在扩展，现在在所有产品中提供 >230 个嵌入式 AI 用例，目标是在今年年底前交付 >400 个用例。
- Joule 现在有 1,600 个技能，包括与其他代理交互的能力、通过与 Perplexity 的合作改进的搜索功能以及与 WalkMe 的即将到来的集成以创建“无处不在的 AI”助手。
- SAP 对其 2 月份推出的 BDC 产品表示乐观，迄今为止已收到来自首批客户的积极反馈，并在 Sapphire 上表现出明显的客户兴奋。
- BDC 的产品预计将在第四季度达到“显著销量”，并将成为未来 >10 亿欧元收入的机会。
- AI 预计也将达到类似的价值。
- 近期增长仍然由云转型驱动，但产品创新随着时间的推移将更有意义地贡献于增长，这应该支持双位数增长前景。
- SAP 提供了其更简单的面向市场的运营模式，以进一步提高运营效率，客户获取成本自 2021 年以来已下降 >10%。
- 该模式包括简化客户参与模式，约 40% 的客户已从高接触模式转移到数字优先模式，400,000 名客户现在通过合作伙伴接触到。
- 从销售角度来看，地区数量已从七个减少到四个，并且有更强的交叉销售激励。
- 此外，自动化正在越来越多地使用，例如在起草合同时。
- CFO Dominik Asam 提供了一个框架，说明了该公司的收入增长、利润率扩张和现金转换将如何演变，以及该公司将如何实现其重申的中期目标。
- 收入方面，SAP 继续预计总收入将加速增长至 2027 年，这主要受云 ERP 套件推动。
- 成本方面，SAP 重申了其至 2027 年的运营利润率扩张目标，并提供了有关运营杠杆将来自何处的增量细节。
- SAP 继续将运营支出目标设定为 2026/27 年收入增长 80-90%。
- 该公司预计毛利率将保持基本稳定，下降的软件和支持毛利率将被增长的云毛利率所抵消。
- 因此，大部分改善将来自运营支出。
- SAP 认为降低销售和市场比率 (2024 年为收入的 26%) 有最多的空间，降低研发比率 (2024 年为收入的 19%) 有一些空间，而降低一般和行政比率 (2024 年为收入的 4%) 则几乎没有空间。
- 整体而言，这表明每年的利润率扩张约为 1 个百分点。
- 最后，在自由现金流方面，SAP 旨在将调整后的 EBIT 的现金转换率维持在 2025 年目标 (77%) 左右或更高，基于基本层面。
- 大部分改善预计将来自收入增长和利润率扩张。
- SAP 继续致力于保持强劲的资产负债表，但表示将考虑追加收购，并且一旦 50 亿欧元的现有计划完成，就有可能进行额外的回购。
