Codexis (CDXS) 在美国 TIDES 会议中展示了其 ECO Synthesis 平台的积极进展,标志着从概念验证阶段进入早期实施阶段。公司预计到 2025 年底将有四家客户购买连接酶,而潜在客户数量也从去年的不到 10 家增长到目前的 20 多家。主要合同寡核苷酸 CDMO(Nitto Avecia、ST Pharm 和 Bachem)在会议上展示了 CDXS 双链 RNA 连接酶的优越性能,进一步验证了该技术。公司仍按计划进行,预计到 2025 年底完成 GMP 规模合作伙伴关系并填满所有创新实验室容量。Jefferies 维持对 CDXS 长期潜力的看好,并将目标价定为 4.50 美元,基于 2025 年预期收入的 5.7 倍市盈率,以及 ECO 平台的价值约 2 亿美元。主要风险包括 ECO Synthesis 平台的开发和商业化、RNAi 治疗管道的进展以及第三方未来的商业化批准。Jefferies 给予 CDXS “买入”评级。