国债日报

国债期货日报（2025年5月28日）

一、行情回顾与操作建议

国债期货全线小幅下跌，资金面未实质转松，市场情绪偏弱。利率现券收益率多数小幅抬升，10年国债活跃券收益率报1.6975%，上行0.75bp。资金市场方面，央行公开市场净投放910亿元，银行间短端资金利率多数小幅回落，银存间隔夜加权回落约6bp至1.45%，7天回落3.6bp至1.62%附近，中长期资金持稳。

操作建议：债市长短两端品种均缺乏明确指引，进入窄幅震荡格局。短期资金面或有边际利好，短端表现或将更佳。

二、行业要闻

1. 工业企业利润：1-4月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.4%，展现工业韧性与抗冲击能力。
2. 债务问题：外交部回应“中国债务责任论”，称中国投融资合作遵循国际惯例，发达国家商业债权人是发展中国家主要债权方。
3. 陆家嘴论坛：2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日在上海举办。
4. 专项债管理：多个省份严加管理专项债资金使用，财政部监管局将其作为管理重点。
5. 存款利率：部分银行大额存单利率下调，20万元起存、2年期大额存单利率可能从2.4%下调至2.1%。
6. 理财费率：多家银行理财公司下调旗下理财产品费率，最低下探至0.01%。
7. 中金所：中金所将丰富国债期货市场参与者结构，深化中长期资金参与力度。

三、数据概览

1. 国债期货行情：

   • 主力合约走势：TL2506、TL2509、TL2512、T2506、T2509、T2512、TF2506、TF2509、TF2512、TS2506、TS2509、TS2512均小幅下跌。
   • 跨期价差：各合约跨期价差普遍收窄。
   • 跨品种价差：2年与30年、10年、5年国债期货主力合约跨品种价差变化不大。

2. 货币市场：

   • SHIBOR期限结构：短端利率回落，长端利率持稳。
   • SHIBOR走势：银存间质押式回购利率回落。
   • 回购加权利率：银行间质押式回购加权利率小幅回落。

3. 衍生品市场：

   • Shibor3M利率互换定盘曲线：小幅下行。
   • FR007利率互换定盘曲线：小幅下行。