V-Guard Industries 在 Q4FY24 中实现了强劲的业绩, PAT 同比增长 20%,主要产品销售额实现两位数增长,这得益于夏季来临前渠道对制冷产品的提前备货。公司成功完成了 Sunflame 收购的债务偿还,实现了资产负债表零负债。尽管 Q4 表现良好,但分析师下调了 FY26-27e 的 EPS 预测 5-7%,主要考虑到 2025 年 4 月夏季产品销售疲软、5 月异常降雨以及高基数等因素。尽管如此,预计 FY25-28e 的 EPS 将实现 20% 的复合年增长率。公司主要风险包括需求放缓、原材料价格波动以及 Sunflame 协同效应延迟释放。