National Grid 发布的 FY24/25 财年业绩超出预期，EPS 达 73.3p，高于市场预期 72.3p 和公司预期 72.1p。公司重申了其五年指导方针：
- 600 亿英镑的资本支出计划
- RAB 收入复合年增长率 10%
- 基于 FY24/25 基线，EPS 6-8% 的复合年增长率，当前 EPS 为 73.3p
由于基线 EPS 提高至 73.3p，6-8% EPS 增长率的中间值现在是 96.1p，高于之前的 92.8p。预计 2028/29 财年 EPS 为 94.7p。
2024/25 财年 ROE 略微下降至 9.0%，主要原因是股权增加，这继受了杠杆率降低后股权的增加。各分部的 ROE 变化如下：
- 英国输电：RORE 上升
- 美国业务：RORE 上升
- 英国配电：RORE 下降，受风暴 Darragh 成本和 RIIO-ED2 实际价格机制影响
英国配电业务表现低于预期，低于目标 100-125 个基点，也低于 2023/24 财年的 110 个基点。预计第三年 RIIO-ED2 将实现约 50 个基点的 ROE 超额，并在 RIIO-ED2 剩余年份内改善至 100 个基点。
美国费率案件积极，将提高未来 RORE。预计美国费率案件将导致 ROE 上升，例如 NIMO 收到了 9.5% 的 ROE 费率案件，KEDNY 和 KEDLI 分别在 2024 年 8 月收到了 9.35% 的费率案件。
英国 RIIO-T3 于 2025 年 6 月 25 日公布，将提供关于投资需求、回报、实际债务成本变化和电费影响的更新。
公司提供了 2025/26 财年的技术指导，预计：
- 英国电力输电：收入增长超过 2.5 亿英镑，主要受 RAV 增长和 ASTI 投资回报的影响；折旧预计将增加约 2000 万英镑；预计在 RIIO-T2 的最后一年实现 100 个基点的 ROE 超额。
- 英国电力配电：收入与 2024/25 财年基本持平，受 RAV 增长和指数化影响；折旧增加，但 Storm Darragh 成本的非重复性将抵消；预计第三年 RIIO-ED2 将实现 50 个基点的 ROE 超额。
- 新英格兰：收入预计将增加约 4 亿美元，主要受费率上涨和追踪收入增加的影响；折旧预计将增加超过 5000 万美元，主要受资产基数增加和投资相关成本增加的影响；ROE 预计与 2024/25 财年持平。
- 纽约：收入预计将增加约 9.5 亿美元，包括 NIMO 费率结算和 KEDNY 和 KEDLI 费率案件的费率上涨；折旧预计将增加超过 1.5 亿美元，主要受资产基数增加和其他成本增加的影响；ROE 预计将略高于 2024/25 财年。
National Grid Ventures 和其他业务：预计 NGV 的经营利润将比 2024/25 财年低近 5000 万英镑，主要受互联电网收入预期下降的影响；预计其他业务的经营亏损将基本持平。
合资企业和联营企业：预计 National Grid 在合资企业和联营企业的税后利润将比 2024/25 财年低约 2000 万英镑，主要受 Emerald 合资企业利润下降的影响。
利息和税收：预计 2025/26 财年净融资成本将比 2024/25 财年高约 4000 万英镑，主要受为投资增长发行更多债务的影响；预计 2025/26 财年调整后有效税率为约 15%。
投资、增长和净债务：2025/26 财年公司持续运营的资本投资预计将超过 110 亿英镑；净债务预计将增加超过 6 亿英镑，主要受持续的重大投资影响，部分被经营现金流抵消，监管杠杆率预计在低中 60% 范围内；预计不包括 National Grid 可再生能源和 Grain LNG 出售的收益。
可靠的资本支出交付和积极的政策发展：National Grid 的资本交付保持顺利，约 98 亿英镑的投资（比 2024/25 财年增长 20%）和供应链安全；其首个 ASTI 第一波六个项目都在建设中，并获得了所有 12 个近海和 EGL 1&2 ASTI 项目的供应链；其 190 亿英镑的资产中有大部分将用于 RIIO-T3 期间增加网络容量；公司建立了 470 亿英镑的集团高压直流框架，涵盖剩余的近海 ASTI 项目和未来项目；公司同意了 90 亿英镑的“大电网伙伴关系”供应链框架，涵盖其近海 ASTI 项目的设计和建设以及未来项目；英国连接和规划改革支持投资。
公司减记了其与 RWE 的 Community Offshore Wind 合资企业的 3.03 亿英镑的减值，这与 RWE 形成对比，RWE 没有减记。
