观看视频第一季度收益汇报及互联网行业最新动态

美国|互联网 *观看视频*1Q财报解读及互联网更新 2025年5月19日行业研究 我们讨论了业绩后的想法、关键辩论以及最近的交易流量。请查看下面的讨论重播。团队可以回答后续问题。 呼叫发言人： •• 约翰·科兰托尼，杰富瑞斯互联网分析师杰夫·法瓦祖扎 ，杰富瑞斯TMT行业专家 讨论的子部门： •• 广告 • 汽车技术 • 配送与移动 • 电子商务 • 在线旅游房地产技术 约翰·科兰图奥尼*|股权分析师 1(212)778-8634|jcolantuoni@jefferies.com *JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 请参阅本报告第2-7页的分析师认证、重要信息披露以及非美国分析师状态的相关信息。 公司估值/风险 对于本报告中推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action或致电212.284.2300。 分析师认证： 我，约翰·科兰托尼，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（及）相关公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具的分析师的薪酬部分基于公司整体表现，包括投资银行收入。我们力求根据适当情况进行研究更新，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将根据分析师的判断，在适当的时候以不定期间隔发布。 投资推荐记录 (《国际海事组织公约》第3条第1款e项和第7条) 推荐已发布推荐已分发 2025年5月16日，17:11美国东部时间。 2025年5月19日，00:00ET。 公司特定披露 雷扬·马特拉吉拥有亚马逊.com普通股股份。史蒂文·德桑蒂斯拥有亚马逊.com普通股股份。雷扬·马特拉吉拥有亚马逊.com普通股股份。史蒂文·德桑蒂斯拥有亚马逊.com普通股股份。雷扬·马特拉吉拥有字母表公司普通股股份。 埃里克·斯普朗或其家庭成员持有Lyft,Inc.（纳斯达克代码：LYFT）的股票多头头寸。詹姆斯·海尼持有脸书的长期多头头寸。 埃里克·斯普朗或其家庭中的一员持有Zillow集团（纳斯达克代码：ZG）的股票多头头寸。 在过去十二个月内，JefferiesFinancialGroupInc.和/或其关联公司已就除投资以外的产品和服务获得报酬非投资银行业务为客户提供给微软公司的服务相关报酬。 在过去十二个月内，JefferiesFinancialGroupInc.和/或其关联公司已就除投资以外的产品和服务获得报酬非投资银行业务为客户提供服务的补偿，与证券相关，其服务对象为TheTradeDesk,Inc.. 截至上月月底（或若本报告发布日期距最近月底超过10天，则为上月底），杰弗里金融集团公司、其附属公司或子公司beneficiallyownedZillowGroup的普通股1%或以上。 对于本报告中推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action或致电212.284.2300。 杰弗里斯评级说明 买入-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格升值加上收益）达到15%或更高的证券。持有-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格升值加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格升值加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，其预计总回报（价格升值加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常比整体股市更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，其预计总回报（价格升值加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，其预计总回报（价格升值加上收益）在12个月内为-20%或更低。NR-投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述了在某些交易中，由于摩根士丹利的参与，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的通讯，包括投资建议的发行人。 监控-描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值意见的证券。 估值方法论 杰弗里公司的评级分配方法可能包括以下内容：市值、到期日、增长/价值、波动率和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分之和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。 杰弗里特许经营精选 杰弗里奇专营权精选包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里奇分析师正在推荐的投资主题等因素。杰弗里奇专营权精选将仅包括买入评级股票，具体数量可能因分析师纳入建议而有所不同。股票将在新机会出现时被添加，并在纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评级为买入以及/或触发止损时被移除。标准普尔股票120天波动率在最低四分之一的股票将继续保持15%的止损，其余股票将有20%的止损。专营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为某只精选股票属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。 可能阻碍我们实现价格目标的风险 本报告是为一般传阅而准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者必须根据自己的特定投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影響。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意，我们的当地货币价格目标是基于之前交易日的汇率进行货币转换得出的（如无特别说明）。自该日期起，如果汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再被信赖。此外，投资于ADRs等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。 本报告中提到的其他公司 •Airbnb公司（ABNB：$138.00，买入）•Alphabet公司（GOOGL：$166.19，买入）•亚马逊公司（AMZN：$205.59，买入）•AppLovin公司（APP：$365.29，买入）•Booking控股公司（BKNG：$5,317.07，持有）•Carvana（CVNA：$299.89，持有）•DoorDash公司（DASH：$202.00，买入）•Duolingo（DUOL：$529.05，持有）•Etsy（ETSY：$47.02，持有）•Expedia集团（EXPE：$166.66，持有 ）•Lyft公司（LYFT：$16.77，持有）•Meta平台公司（META：$640.34，买入）•微软公司（MSFT： $454.27，买入）•Netflix公司（NFLX：$1,191.53 ，买入）•Pinterest公司（PINS：$32.57，持有）•Reddit公司（RDDT：$113.23，买入）•Snap公司 （SNAP：$8.75，买入）•Spotify技术公司（SPOT ：$656.30，买入）•TheTradeDesk公司（TTD：$76.31，买入）•Uber技术公司（UBER：$91.79，买入）•Zillow集团（Z：$69.81，买入） 评分分布ib服务/过去12个月jl市场服务/过去12个月 计数 百分号 计数 百分号 计数 百分号 购买 2097 60.75% 382 18.22% 124 5.91% 持 1205 34.91% 109 9.05% 21 1.74% 表现不佳 150 4.35% 5 3.33% 4 2.67% 其他重要披露 其他重要披露 Jefferies进行业务并寻求与其研究报告涵盖✁公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务✁补偿（作为其其他活动之一）。因此，投资者应注意Jefferies可能存在影响本报告客观性✁利益冲突。投资者应将此报告视为其投资决策中✁单一因素。 杰弗里斯股票研究指✁✁由以下杰弗里斯金融集团股份有限公司（“杰弗里斯”）公司聘用✁分析师生产✁研究报告： 美国：JefferiesLLC，✁一家SEC注册✁券商，也✁FINRA✁成员（并由JefferiesResearchServices,LLC，一家SEC已注册✁投资顾问，向客户单独支付此类研究✁费用）。 加拿大：JefferiesSecuritiesInc.，✁一家在十三家加拿大司法管辖区注册✁投资商，也✁加拿大投资监管组织✁交易商成员，包括JefferiesSecuritiesInc.与另一家Jefferies实体联合生产（并由JefferiesSecuritiesInc.发行）✁研究报告。 在Jefferies证券公司分发由Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行或Jefferies印度私人有限公司制作✁研究报告时，建议您注意，Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行和Jefferies印度私人有限公司根据《国家指令31-103注册要求、豁免和持续注册人义务》中包含✁经销商注册要求豁免，在您✁司法管辖区内作为经销商运营，因此，Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行和Jefferies印度私人有限公司均无需注册且不属于您司法管辖区内✁注册经销商或顾问。如果您注意，Jefferies有限责任公司或Jefferies国际有限公司编写了这份研究报告，它不✁根据加拿大关于加拿大研究报告✁披露要求编写✁。 英国：JefferiesInternationalLimited，由金融行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册地址：伦敦百事盖特100号，EC2N4JL；电话+44(0)2070298000；传真+44(0)2070298010。 德国：JefferiesGmbH，受德国联邦金融监管局监管，BaFin-ID:10150151；注册地址：德国法兰克福amMain市博肯海默兰斯特街24号；电话：+49(0)697191870 香港：由香港证券及期货事务监理局颁发ATS546编号牌照✁JefferiesHongKongLimited，位于香港中环财经大道8号国际金融中心26楼；电话：+85237438000。 新加坡：由新加坡金融管理局颁发牌照✁Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡拉弗兹广场80号15-20室，UOB广场2号，新加坡048624，电话：+6565513950。 日本：Jefferies（日本）有限公司东京分公司，✁一家由日本金融厅注册✁证券公司，也✁日本证券经销商协会✁成员；位于东京千代田区有乐町Hibiya30FHibiyaMitsu