今天15点我们在氢能源应用方面进展如何？来自RWE氢业务首席运营官的最新情况

欧洲|清洁技术 今日15h：我们在氢能应用方面处于什么位置？与RWE氢能首席运营官的更新 股票研究2025年5月22日 . 一年后我们第一次通话，我们再次欢迎RWEGenerationSE的氢能首席运营官SopnaSury博士回来，为我们提供低碳氢能应用情况的更新。我们将讨论我们在向低碳/绿氢转型中的现状，解决关键发展、挑战、监管环境以及目前哪些技术是重点。 日期：2025年5月22日，星期四 时间：10:00美东时间/15:00格林尼治标准时间/16:00中欧时间 主持人：康斯坦丁·赫塞（欧洲中型股与清洁技术） 要注册电话会议，请点击以下预注册链接HERE。 发言人传记 索帕娜·苏里拥有商业经济学学位和维滕/赫德克大学的博士学位。她曾在麦肯锡公司开始她的管理咨询职业生涯。 2011年，SopnaSury加入能源行业，在E.ON工作。她担任过多个职位，包括负责传统能源和可再生能源技术服务的销售区域管理，以及负责可再生能源组合战略管理，还担任内部咨询团队管理层成员 。 2016年至2019年，SopnaSury负责Uniper的技术服务全球销售和天然气基础设施投资管理，并在20 19年至2021年担任RWE可再生能源业务战略、监管管理和整合总监，塑造了其战略、监管管理和整合。 目前，她是RWEGenerationSE执行委员会的水氢首席执行官，负责RWE集团范围内水氢活动的协调和扩张。在她的领导下，RWE一直在投资并执行一座300MW电解槽工厂，并且已经关闭了德国首个大规模15年的购电合同。自2023年4月起，SopnaSury一直是氢能欧洲协会的主席。2023年5月，她开始担任英国氢能交付委员会的成员。 康斯坦丁·赫塞*|股票分析师 44(0)2070298543|chesse@jefferies.com 阿明德·法尔曼*|股票分析师 44(0)2070298987|afarman@jefferies.com DushyantAilani,CFA^|股票分析师 1(212)778-8318|dailani@jefferies.com 卢克·萨萨姆斯*|可持续性与转型策略师 44(0)2075484404|lsussams@jefferies.com 乔瓦尼·罗密欧*|股票分析师 44(0)2075484727|giacomo.romeo@jefferies.com 马丁·科蒙塞，CFA‡|股票分析师 4969719187107|mcomtesse@jefferies.com *高盛国际有限公司^高盛有限责任公司/高盛研究服务有限责任公司‡高盛股份有限公司请参见本报告第2-7页的分析师认证、重要披露信息和关于非美国分析师状态的信息。 公司估值/风险 RWEAG 我们的价格目标是基于我们的SOTP得出的。风险包括德国近期的产能关闭、德国的强制煤炭淘汰、政府补偿、电价以及可再生能源产能增长。 分析师认证: 我，康斯坦丁·黑塞，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何薪酬部分都不曾、正在或将会与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。 我，阿哈默德·法尔曼，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉安全问题（或问题）及所涉公司（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，杜尚特·艾兰尼，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分过去、现在或将来都没有直接或间接地与本研究报告中所提出的具体建议或观点相关。 我，卢克·萨桑斯，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不曾、正在或将会与本研究报告中提出的具体建议或观点直接或间接相关。 我，贾科莫·罗梅奥，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券和公司所持的个人观点。我也证明，我的薪酬的任何部分均未直接或间接地与本研究报告中表述的具体建议或观点相关联。 我，马丁·孔特塞，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 非美分析师注册：康斯坦丁·赫塞受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美附属公司，并未在FINRA注册/合格为研究分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241及对研究分析师与目标公司沟通、公开露面及持有交易证券的限制。 非美国分析师的注册：阿梅德·法尔曼受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，并且未在美国证券交易委员会注册/获得研究分析师资格 。该分析师可能不是JefferiesLLC（美国证券交易委员会会员）的关联人员，因此可能不受美国证券交易委员会第2241条规则以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制。 非美国分析师的注册：LukeSussams受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属机构，并且未在美国金融业监管局（FINRA）注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC的关联人士，JefferiesLLC是FINRA的成员机构，因此可能不受FINRA规则2241的约束，以及与特定公司沟通、公开露面和研究分析师持有的交易证券的限制。 非美国分析师的注册：GiacomoRomeo受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国子公司，并且未在美国证券交易委员会注册/获得研究分析师资格 。该分析师可能不是JefferiesLLC（美国证券交易委员会会员公司）的关联人士，因此可能不受美国证券交易委员会规则2241和与研究分析师持有的证券相关的沟通 、公开露面等限制。 非美国分析师注册：马丁·科蒙泰塞（CFA）受雇于JefferiesGmbH，JefferiesLLC的非美国附属机构，并非FINRA注册/合格的研究分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员机构）的关联人，因此可能不受FINRA规则2241以及与研究分析师持有的证券相关的与目标公司沟通、公开露面和交易的限制。与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求适当更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断在适当的时候以不定期间隔发布。 投资推荐记录 (《马拉喀什协约》第3条第1款e项和第7条) 推荐已发布2025年5月22日，08:23美国东部时间。推荐分布式2025年5月22日，08:23美国东部时间。 公司特定披露 *** 卢克·苏萨米斯不是一个股票研究分析师；因此，不适用于FINRA的股票研究规则2241中的分析师独立性要求。由该人士或可持续性与转型战略团队撰写的任何内容都不是股票研究。本文中对该文档中任何对股票研究内容的引用，如果有的话，是由杰弗里股票研究分析师贡献的，并标明此身份。 杰弗里评估等级解释 买入-描述了我们预计在12个月期间提供15%或更高的总回报（价格上涨加上收益）的证券。 持有-描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳-描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预计总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预计总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预计总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。 NR-投资评级和目标价位已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。 CS-覆盖范围暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 受限-描述在Jefferies参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通（包括投资建议）的发行人。 监控股-指公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对该公司投资价值的意见。 估值方法论 杰弗里斯的评级方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流(DCF)、EBITDA、EPS、现金流(CF)、自由现金流(FCF)、EV/EBITDA、市盈率(P/E)、市盈率/增长率、市销率(P/CF)、市净率(P/FCF)、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、各部分总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率(ROE)。 杰斐逊特许经营权选择 杰弗里斯特许经营权精选包括我们在过去12个月内从股权分析师的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师正在推荐的инвестиционныетемы等其他因素。杰弗里斯特许经营权精选将仅包括买入评级的股票，具体数量可能根据分析师的纳入建议而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评级为买入或/如果触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票120天波动率在最低四分之一的股票将继续拥有15%的止损，其余股票将有20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分的，但我们可能会指出我们认为挑选的股票属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。 可能阻碍我们实现价格目标的風險 这份报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，并且投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并酌情利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告中建议的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一项金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变化可能会对报告中描述的该金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币标示，请注意我们的当地货币价格目标基于此前一交易日的汇率进行货币转换（除非另有说明）。在此日期之后，如果汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再作为依据。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如存托凭证）的投资者，实际上承担了货币风险。 本报告中提到的其他公司 •RWEAG(RWEGR:€33.25,买入) 截至2025-05-20，RWEAG(RWEGR)的评级和目标价历史 买入：€40.00 04/26/2024 买：€36.00 02/19/2024 买入：€45.00 11/15/2023 买入：€50.00 01/13/2023 买入：€54.00 08/08/2022 45 40 35 30 25 7月22日10月22日1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 注意：上述评分和目标价历史图表中的每个方框代表在过去三年中，分析师对一