一周市场表现
- 机械设备行业指数下跌2.22%，排名30位，各子行业均下跌，自动化设备和通用设备跌幅居前。
- 涨幅前五：兰剑智能（+9.53%）、田中精机（+6.81%）、华锐精密（+6.34%）、龙溪股份（+7.76%）、科新机电（+4.08%）。
- 跌幅前五：电光科技（-7.43%）、中化装备（-6.07%）、埃夫特-U（-4.06%）、冀东装备（-3.44%）、杰克股份（-3.31%）。
2周内行业关键数据
- 制造业PMI：49%（同比-1.4pct，环比-1.5pct），新订单PMI 49.2%（同比-1.9pct，环比-2.6pct），生产PMI 49.8%（同比-3.1pct，环比-2.8pct）。
- 固定资产投资：累计增长4%，制造业投资增长8.8%，基建投资增长10.85%，房地产投资下降10.6%。
- 工业企业产成品存货：65474.3亿元，增长4.2%；工业品PPI下降2.7%，环比下降0.4%。
- 金属切削机床产量：7.4万台，增长15.6%；金属成形机床产量：1.5万台，持平。
- 工业机器人产量：71547台，增长51.5%；叉车销量：153084台，增长11.5%。
- 智能手机出货量：国内增长6%，全球增长1.5%。
- 挖机产量：26022台，增长13%；销量：22142台，增长17.6%；出口：9595台，增长19.3%。
- 房地产新开工面积：17835.84万平方米，下降23.8%；地方政府专项债：1-3月累计发行24319亿元，增长127.3%。
3行业要闻
3.1 工程机械
- 4月挖掘机销量：22142台，增长17.6%（国内增长16.4%，出口增长19.3%）。
- 4月装载机销量：11653台，增长19.2%（国内增长35.4%，出口下降0.18%）。
- 4月平地机销量：756台，增长21.5%（国内增长42.9%，出口增长17.6%）。
- 4月汽车起重机销量：2082台，下降3.48%（国内下降3.4%，出口下降3.59%）。
- 4月叉车销量：130109台，增长5.03%（国内下降0.89%，出口增长18%）。
- 4月压路机销量：1713台，增长36.2%（国内增长1.1%，出口增长71.8%）。
- 4月摊铺机销量：200台，增长51.5%（国内增长54.6%，出口增长42.9%）。
- 4月升降工作平台销量：14635台，下降49.7%（国内下降62.2%，出口下降33.6%）。
- 4月高空作业车销量：343台，增长49.1%（国内增长39.4%，出口增长171%）。
- 北京市划定禁止使用高排放非道路移动机械区域。
3.2 通用设备
- 一季度机床工具行业：营业收入2296亿元，下降4.2%；利润总额29亿元，下降65.7%。
- 金属切削机床产量：18.2万台，增长20.5%；金属成形机床产量：4.0万台，增长14.3%。
- 日本4月机床订单：1302亿1400万日元，增长7.7%，对中国订单增长27.9%。
4重点上市公司信息
- 中联重科：购买北京租赁股权，持股比例升至100%。
- 迈拓股份：股权激励方案通过。
- 快克智能：股权激励方案通过。
5行业周观点
- 机械设备行业本周表现不佳，各子行业均下跌，建议左侧布局拥挤度较低的板块。
- 机械行业在政策支持、技术迭代与全球化布局下仍存在结构性机会，维持“推荐”评级。
- 关注：（一）自主可控—半导体设备、科学仪器、人形机器人等；（二）内需发力—工程机械、通用设备等。
- 4月挖机销量增长17.6%，内外销复苏明显，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科。
- 制造业PMI录得49%，关注弱复苏中结构性机会，建议关注机床工具行业，如华中数控、纽威数控、海天精工等。
- 4月工业机器人产量增长51.5%，行业或存在困境反转机会，建议关注减速器、伺服系统等高技术壁垒环节，以及系统集成商埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等。
6风险提示
- 宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格大幅上涨、行业和市场竞争、产业政策变动、第三方数据错误、关税扰动等。
