方正中期期货油脂日报

摘要

周一股指小幅下跌，期指主力合约分化，IF和IH上涨，IC和IM下跌。成交持仓均下降。行业方面，多数上涨，银行、食品饮料拖累300和50，电子、医药生物支持500和1000。资金流出300和50。央行公开市场净投放2470亿元，短端利率上升但对市场影响不大。经济短期或有改善，但利多不强，中美关税风险下降，货币宽松政策为潜在利好。外盘影响偏空，汇率影响偏多，避险情绪影响不大。长期关注基本面风险、政策宽松节奏、外需变动和地产修复。

市场逻辑

经济基本面短期改善对市场利多不强，中美关税风险仍需关注。货币宽松政策为潜在利好。外盘影响偏空，汇率影响偏多，避险情绪影响不大。长期关注企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动和地产修复节奏。

交易策略

股指受制于技术压力高位回落，暂时维持观望，等待调整企稳后加仓。期现套利方面，IM远端年化贴水率放大，存反套空间。跨期价差方面，IM06-09价差放大，正套头寸观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价回落，多头仓位持有。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。