近期宠物调研情况反馈

宠物行业调研汇报总结

宠物食品板块

• 行业趋势：宠物行业整体成长性强劲，产品结构变化推动渗透率持续提升，未来保持较快增长。
• 中宠调研：中宠新建干粮产能预计明年年底投产，销售目标上调至1亿，推出精准养宠系列产品。
• 竞争格局：行业竞争激烈，品牌出清，中宠小金盾系列表现良好，目标成为大单品。
• 未来竞争方向：配方调整、保健功能区隔、供应链安全可控，头部品牌通过产品升级和品类扩张进行消费升级。
• 投资建议：宠物食品板块值得重点关注和推荐。

宠物医院板块

• 课前生物：
  • 基本面：连续两个季度经营业绩同比改善，毛利率和净利率提升，新产品放量推动增长。
  • 产品创新：新兽用疫苗进入密集投放期，未来2-3年增长可期。
  • 宠物业务：主要布局长近端，犬猫粮销售收入3000多万，医院端处于早期阶段。
  • 未来看点：产品创新，如犬猫通用疫苗、犬猫疱疹病毒疫苗等。
• 科伦生物：
  • 基本面：连续两个季度收入上涨，毛利率和净利率大幅改善，兽用疫苗价格回升。
  • 宠物业务：重视宠物板块发展，设有专门研发中心，未来将推出皮肤病、麻醉等功能性药品。
  • 宠物医院：科道宠物医院旗下约20-30家门店，聚焦诊疗，计划未来三年新增50家门店，远期目标300家。
  • 出海业务：去年海外出口超1亿，主要原料药出口，越南工厂实现制剂出口。

投资建议

• 宠物食品：关注乖宝中成、中宠、佩蒂。
• 宠物医疗：关注瑞派、课前生物、科伦生物。
• 持续看好：宠物食品和宠物医疗板块。