原油成品油早报

核心观点与关键数据

• 国际油价震荡：本周油价震荡，外媒报道OPEC+讨论7月继续大规模增产，尚未达成最终决议。美伊第五轮谈判结束，双方代表称这次为最有专业性的一次谈判，但尚未达成结论性结果。
• 基本面分析：
  • 库存：全球油品库存去库，美国商业原油季节性累库，绝对库存低于往年均值，汽柴油小幅累库。
  • 供应端：美国原油钻井数大幅下降，OPEC计划增产符合预期。
  • 需求端：全球炼厂利润小幅回落但同比高位，美国炼厂开工小幅提升，夏季出行旺季即将开启，近期全球航班数开始走强，国内炼厂开工回暖。
• 短期与中长期展望：
  • 短期：炼厂利润高位震荡、炼厂开工如期上升、美国产量先行指标下降，美伊谈判僵持，美国持续颁布对伊朗、俄罗斯制裁政策，油价震荡偏强。
  • 中长期：原油受OPEC供应政策、供需过剩维持偏空格局。

区域与事件

• 美国EIA数据：美国战略石油储备（SPR）库存增加84.3万桶至4.005亿桶，商业原油库存增加132.8万桶至4.43亿桶，原油产量增加0.5万桶至1339.2万桶/日。
• 欧盟与特朗普贸易谈判：欧盟请求延长贸易谈判窗口期至7月9日，特朗普表示将从6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税。
• 中国海油巴西项目：中国海油宣布巴西Mero4项目已于5月24日安全投产。
• 欧佩克+会议：欧佩克+尚未讨论7月份增产的问题，将于5月28日举行线上部长级会议，预计讨论当前市场形势、预测和一些“调整”。

研究结论

短期油价震荡偏强，中长期受OPEC供应政策及供需过剩影响，维持偏空格局。