甲醇日报

2025年5月26日1、期货市场：期货盘面震荡下跌，最终报收2224（-17/-0.76%）。2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2020元/吨，北线报价1910元/吨。关中地区报价2050元/吨，榆林地区报价1920元/吨，山西地区报价2050元/吨，河南地区报价2130元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2180元/吨，鲁北报价2210元/吨，河北地区报价2200元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2240元/吨，云贵报价2230元/吨。港口，太仓市场报价2270元/吨，宁波报价2330元/吨，广州报价2290元/吨。本周期(20250517-20250523）国际甲醇（除中国）产量为974553吨，较上周减少34000吨，装置产能利用率为66.81%，较上周下降2.33%。周期内，伊朗ZPC维持6成负荷，Kimiya维持停车，Apadana上周停车后本周给予恢复；南美开工继续向下，有工厂因限供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率有所回升，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格持续下跌，煤制甲醇利润在600元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率高位下滑，美金价格小幅下跌，进口顺挂缩小，伊朗部分装置短停，非伊开工稳定，欧美价格分化，内外逆差修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗5月已装74万吨，伊朗招标陆续成交，部分非伊改港中国，6月进口预期135-140。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率低位徘徊，兴兴69万吨/年MTO装置负荷不满；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置恢复正常；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置重启负荷不满。库存方面，进口陆续恢复，需求刚性，进口顺挂，港口库存触底，基差盘整；内地企业库存开始攀升。综合来看，国际装置开工率高位震荡，伊朗地区本周部分装置短停，日均产量从38000吨下滑至31000吨附近，但依旧高位，5月至今伊朗装船84万吨，6月份进口量将大幅增加至130万吨以上，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，同时下游高价抵制，内地竞拍价格连续回落，不过中东地区地缘冲突反复，全球贸易关税仍不明朗，大宗商品宽幅震荡，甲醇仍以反弹做空为主，不追空。 甲醇日报 【市场回顾】【重要资讯】气停车与降负。【逻辑分析】【交易策略】 1/4 1、单边：反弹沽空2、套利：观望3、期权：卖看涨【相关图表】甲醇港口总库存(隆众)单位：万吨202220232024甲醇华南港口库存(隆众)单位：万吨20232024西北企业总库存单位：万吨202220232024样本企业订单待发量单位：吨202320242025 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799 4/4