甲醇日报

甲醇日报 |2025-6-19 作者： 彭杰斌 甲醇分析师 从业资格证号：F3072507 交易咨询证号：Z0017555 邮箱：pengjb@hrrdqh.com  电话： 17319795606 【期货上行，现货分化】   【市场动态】 1、当前市场情绪仍为行情主要驱动，日内原油上行，港口继续走强，但西北市场仍受制于需求疲弱，交投氛围仍显僵持，企业竞拍情况存有差异，部分企业竞拍存有流拍现象，部分企业溢价成交且竞拍情况较好。 2、品种总持仓1243943手，增加84058手。仓单9759张，无变化。 【基本面分析】 1、随着进入迎峰度夏高峰期，消费增速有望大于供给增速，市场交投活跃度将有所上升，动力煤价格下行压力最大的阶段或已过去，但在整体供需形势仍偏宽松、进口煤性价比和自燃压力仍在提升影响下，价格实现有效反弹的阻力也较大。 2、国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能少于复产产能，产量继续增加。烯烃行业装置运行稳定，行业开工维持高位运行，未来中煤蒙大计划检修，烯烃行业开工存在降低预期；传统下游分化，冰醋酸及甲醛稳中有增，氯化及二甲醚均因装置检修而负荷下降，未来内需一般，传统下游产销以及利润空间一般，预计整体负荷仍将下行。外轮补充有限以及刚需消耗下，甲醇港口库存周环比减少6.58万吨至58.64万吨，未来预计显性外轮卸货量环比增加，加之多个内地区域至港口套利空间开启，部分下游采买内地货源为主，港口甲醇库存或将累库。 3、多头主流：进口供应存在扰动，宏观情绪支撑。空头主流逻辑：需求淡季，国内开工率绝对高位。 【总结】 1、观点：震荡 2、核心逻辑： 1）进口供应存在扰动 2）需求淡季 3）国内开工率绝对高位 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 指标名称2025-06-182025-06-17涨跌涨跌幅 一、期货盘面 09收盘价(元/吨) 2517 2455 62 2.53% 江苏09基差(元/吨) 183 155 28 18.06% 09-01合约月差(元/吨)17017- PP-3MA09合约价差(元/吨) -337 -240 -97 -40.42% L-3MA09合约价差(元/吨) -133 -48 -85 -177.08% 仓单数量(张) 9759 9759 0 0% 江苏09合约基差(元/吨) 20212022202320242025 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 04-0104-2205-15 183 06-0406-2407-1408-0308-2309-12 09-01合约月差(元/吨) 20212022202320242025 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 -180 01-1602-1103-08 17 04-03 04-3005-2906-2407-2008-1509-10 数据来源：WIND，融达期货研究所 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 PP-3MA09合约价差(元吨) 20212022202320242025 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 01-0202-1003-20 -337 04-29 06-1007-1908-2710-1211-2012-2 仓单数量(张) 20212022202320242025 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 01-0202-1003-20 9759 04-29 06-1007-1908-2710-1211-2012-2 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 类别指标名称2025-06-182025-06-17涨跌涨跌幅 二、现货价格、价差 江苏 2700 2610 90 3.45% 国内现货价格(元/吨) 鲁南 2280 2280 0 0% 内蒙 1997.5 1950 47.5 2.44% 河南 2245 2270 -25 -1.1% 国内区域价差(元/吨) 华东-西北 702.5 660 42.5 6.44% 华东-山东 420 330 90 27.27% 江苏市场价(元/吨) 20212022202320242025 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2700 山东南部市场价(元/吨) 20212022202320242025 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 2,700 2,400 2280 数据来源：WIND，融达期货研究所 2,4002,200 2,100 2,000 1,800 01-02 02-10 03-20 04-29 06-1007-1908-27 10-11 11-19 12-2 01-02 02-10 03-20 04-29 06-1007-1908-27 10-1111-1912-2 数据来源：WIND数据来源：WIND 华东-西北价差(元/吨) 20212022202320242025 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 01-0102-0903-19 702.5 04-2706-0507-1408-2209-3011-0812-17 华东-山东价差(元/吨) 20212022202320242025 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 -800 420 01-0102-0903-1904-2706-0507-1408-2209-3011-0812-17 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 三、产业链利润 类别 指标名称 2025-06-18 2025-06-17 涨跌 涨跌幅  西北煤制 505.5 458 47.5 10.37% 山东煤制 36 36 0 0% 生产利润(元/吨) 西北天然气 157.5 110 47.5 43.18% 西南天然气 71 71 0 0% 山西焦炉气 485 485 0 0% 内地MTO -1226.25 -1072.5 -153.75 -14.34% MTO利润(元/吨) 浙江兴兴 -1809.348 -1573.391 -235.957 -15% 宁波富德 -1862.778 -1649.778 -213 -12.91% 甲醛 -61 -61 0 0% 传统下游利润(元/吨) 醋酸 97 125.6 -28.6 -22.77% 二甲醚 307 272 35 12.87% 数据来源：WIND，融达期货研究所 山东煤制利润(元/吨) 20212022202320242025 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 01-0202-1003-20 36 04-29 06-1007-1908-2710-1111-1912-2 各工艺生产利润(元/吨) 西北煤制山东煤制西北天然气西南天然气山西焦炉气 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 2024-06-242024-09-062024-11-252025-02-132025-04-29 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 浙江兴兴MTO利润(元/吨)20212022202320242025 1,100 6003000 1,000900 -300 800 -600 700 -900-1,200 -1809.348 600 传统下游利润(元/吨) 甲醛(右轴)醋酸二甲醚 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 06-242024-09-142024-12-112025-03-112025-06-02 -1,500 500 -1,800 400 -2,100 300 -2,400-2,700 200 -3,000 100 01-0102-10 03-2104-3006-0907-1908-2810-1011-1912-2 0 2024- 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。   目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。   网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index   手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.rongdaqh.com）动态研报生成器生成