带你看中国_2025年一季度住宅市场概览

研究部 2025年5月 joneslanglasalle.com.cn 睿见研究 带你看中国 2025年第一季度住宅市场概览 2025年第一季度住宅市场概览 中央针对房地产市场 明确定调要“止跌回稳”，释放更积极的政策信号 2025年第一季度，全国住宅市场仍处于筑底调整阶段。在去年四季度出台的一揽子稳楼市政策的持续作用下，一季度全国新建商品住宅销售市场持续边际修复，核心城市住宅销售市场仍保持较高的成交活跃度。2025年3月召开的全国两会延续了去年9月26日中央政治局会议的政策思路，明确将实施更加积极有为的宏观政策并定调要“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。4月25日召开的中央政治局会议更明确地指出要“加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策”，释放了更加积极的稳定房地产市场的政策信号。 2 2025年第一季度住宅市场概览 房企投资拿地策略仍趋谨慎， 全国住宅开发投资额延处下行区间 全国整体住宅开发投资延续下行态势。2025年第一季度，全国房地产累计开发投资录得2.0万亿元，同比下降9.9%；其中住宅开发投资录得1.5万亿元，同比下降9.0%。2025年第一季度，全国住宅累计新开工面积录得0.9亿平方米，同比下降23.9%； 全国住宅累计施工面积录得42.7亿平方米，同比下降9.9%。同期，全国住宅累计竣工面积录得0.95亿平方米，同比下降14.7%。 全国住宅投资累计同比增速 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 09/2016 12/2016 03/2017 06/2017 09/2017 12/2017 03/2018 06/2018 09/2018 12/2018 03/2019 06/2019 09/2019 12/2019 03/2020 06/2020 09/2020 12/2020 03/2021 06/2021 09/2021 12/2021 03/2022 06/2022 09/2022 12/2022 03/2023 06/2023 09/2023 12/2023 03/2024 06/2024 09/2024 12/2024 03/2025 -20% 来源：国家统计局，仲量联行 全国住宅新开工、施工及竣工面积累计同比增速 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 09/2016 12/2016 03/2017 06/2017 09/2017 12/2017 03/2018 06/2018 09/2018 12/2018 03/2019 06/2019 09/2019 12/2019 03/2020 06/2020 09/2020 12/2020 03/2021 06/2021 09/2021 12/2021 03/2022 06/2022 09/2022 12/2022 03/2023 06/2023 09/2023 12/2023 03/2024 06/2024 09/2024 12/2024 03/2025 -80% 新开工面积施工面积竣工面积 来源：国家统计局，仲量联行 3 2025年第一季度住宅市场概览 全国新建商品住宅销售市场持续边际修复 全国新建商品住宅销售市场持续边际修复。在2025年一季度，全国新建商品住宅销售面积录得1.8亿平方米，同比下滑2.0%，较2024年全年同比降幅明显收窄。其中核心城市销售势头延续了去年四季度以来平稳修复的良好态势。仲量联行跟踪的20个主要一、二线城市住宅成交数据显示，2025年一季度，20 个重点城市一手住宅成交面积共录得2371万平方米，同比上升16.7%。其中，4个一线城市一手住宅成交面积合计录得532万平方米，同比上升27.5%。16个二线城市一手住宅成交面积合计录得1839万平方米，同比上升13.9%。 20城市一手商品住宅市场成交量 成交面积（万平方米） 8000 2016 2021 2015 201820192020 2009 2013 2017 2012 2014 2010 20222023 2011 2024 2008 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 0 16个二线城市4个一线城市20个城市季度平均成交量 注：20个城市包括4个一线城市（北京、上海、广州和深圳）和16个二线城市（长沙，成都，重庆，大连，杭州，南京，宁波，青岛，沈阳，苏州，天津，武汉，无锡，厦门，西安以及郑州）。 来源:仲量联行,中指研究院 4 2025年第一季度住宅市场概览 优质地块供应节奏加快， 一季度核心城市土拍热度进一步升温 住宅用地成交溢价率 开发商资金流收紧 全球金融危机 住房限购令 “三道红线”控负债 一手房销售去杠杆化和限价政策 提出22城供地“两集中” 上海、深圳取消土拍溢价率上限 120% 90% 60% 30% 1H2007 2H2007 1H2008 2H2008 1H2009 2H2009 1H2010 2H2010 1H2011 2H2011 1H2012 2H2012 1H2013 2H2013 1H2014 2H2014 1H2015 2H2015 1H2016 2H2016 1H2017 2H2017 1H2018 2H2018 1H2019 2H2019 1H2020 2H2020 1H2021 2H2021 1H2022 2H2022 1H2023 2H2023 1H2024 2H2024 1Q2025 0% 一线城市二线城市三线城市 数据来源：中指研究院，仲量联行 在优质涉宅地块加速供应的背景下，核心城市土拍市场热度进一步升高。北京、上海、深圳、杭州、成都等核心城市内多幅位处核心区位、周边配套成熟的优质地块吸引了众多房企进场竞拍，推动当地土拍市场平均成交楼面价及溢价率加速上行。多数三四线城市房企拿地意愿依旧较弱，土拍热度延续低 位。一季度，一线城市住宅用地平均溢价率上升至16.9%；二线城市住宅用地平均溢价率上升至1；二线城市住宅用地平均溢价率上升至18.8%；三、四线城市住宅用地平均溢价率维持低位，录得3.6%。 展望2025年，在外部环境不确定性因素更趋繁多，美国关税壁垒对中国出口形成一定压力的背景下，中央将进一步加大逆周期调节力度，适时通过采取降准降息、加大财政支出力度、扩大财政赤字及特别国债发行规模等一系列政策工具加速扩大内需、支撑经济持续平稳健康发展。房地产政策方面，预计 2025年中央将持续围绕“促需求、去库存、新模式”等三个维度进一步调整优化。在促需求方面，预计北京、上海、深圳在内的核心城市将结合市场情况适时优化当前的限制性政策、加速积压的刚性和改善性购房需求释放。同时，各地政府将加速扩大城中村改造规模，结合货币化安置或房票安置等方式，带动更多增量购房需求释放。在去库存方面，预计中央将加速推动各地方政府利用专项债券等资金收购存量商品房，并将其用于保障性住房、城中村改造安置房、人才房、青年公寓和职工宿舍等用途。在新模式方面，预计针对商品房预售制、土地管理制度、融资制度等相关基础性制度将得到进一步优化；同时，中央将继续落实更多针对城市更新和“好房子”建设的相关配套支持性政策以促进改善性住房需求加速释放。 6 2025年第一季度住宅市场概览 联系我们 盛秀秀 中国区研究部住宅市场负责人 sherril.sheng@jll.com 7 仲量联行大中华区分公司 北京 北京市 朝阳区针织路23号国寿金融中心8层邮政编码100026 电话+861059221300 成都 四川省成都市红星路3段1号 成都国际金融中心1座29层邮政编码610021 电话+862866805000 重庆 重庆市 渝中区五一路95号复星国际中心601-602室 邮政编码400010 电话+862866805000 广州 广东省广州市 天河区珠江新城珠江东路6号广州周大福金融中心 2801-03单元 邮政编码510623 电话+862023388088 传真+862023388118 杭州 浙江省杭州市 上城区新业路228号杭州来福士中心T2办公楼802室邮政编码310000 电话+8657181965988 传真+8657181965966 南京 江苏省南京市 建邺区江东中路347号 国金中心一期15楼1506-08单元邮政编码210000 电话+862163933333 青岛 山东省青岛市 市南区香港中路9号 香格里拉中心办公大楼13层1312室邮政编码266071 电话+8653284468816 上海 上海市 静安区石门一路288号 兴业太古汇香港兴业中心一座22楼邮政编码200041 电话+862163933333 传真+862163933080 沈阳 辽宁省沈阳市 沈河区北站路61号财富中心A座21层邮政编码110013 电话+862431958555 深圳 广东省深圳市 福田区中心四路1号 嘉里建设广场第三座19楼邮政编码518048 电话+8675528045388 传真+8675522638966 天津 天津市 和平区南京路189号 津汇广场2座29层2910室邮政编码300051 电话+862223185000 武汉 湖北省武汉市 硚口区京汉大道688号 武汉恒隆广场办公楼3908-09室邮政编码430030 电话+862759592100 传真+862759592155 西安 陕西省西安市 雁塔区南二环西段64号凯德广场2202-03室邮政编码710065 电话+862989329800 香港 香港鲗鱼涌英皇道979号太古坊一座7楼 电话+85228465000 传真+85228459117 www.jll.com.hk 澳门 澳门南湾湖5A段 澳门财富中心16楼H室电话+85328718822 传真+85328718800 www.jll.com.mo 台北 台湾台北市信义路5段7号台北101大楼20楼1室邮政编码11049 电话+886287589898 传真+886287589899 www.jll.com.tw 联系客服 400-000-8250 关于仲量联行 200多年来，作为全球领先的商业地产服务和投资管理公司，仲量联行（纽交所交易代码：JLL）始终致力于协助客户投资、建造、租赁和管理各类办公、工业、酒店、住宅和零售等物业。作为《财富》500强企业，公司2024财年收入达234亿美元，业务遍及全球80多个国家，员工总数超过112,000人。我们秉承“塑造房地产的未来，让世界更美好”的企业宗旨，整合全球平台资源并深耕本地市场，携手客户、员工和社群“向光而为”。JLL是仲量联行的品牌名称以及注册商标。 更多信息请浏览joneslanglasalle.com.cn ©仲量联行2025年版权所有。保留所有权利。此处所载所有信息来源于我们认为可靠的渠道。但我们不对其准确性做出任何保证或担保。 仲量联行微信号仲量联行小程序