生猪市场周度报告

姓名：朱殿霄从业资格号：F3079229交易咨询从业证书号：Z0018269 交易咨询业务资格：证监许可[2012]1121、数据概览及行情观点 数据概览及行情策略风险提示二育入场情绪继续升温可能会推高毛猪价格/规模企业是否继续节奏型缩量。上下游观点策略1、单边：近月合约偏空操作为主，关注远月合约逢低布局多单机会。2、月间：继续关注LH2509-LH2601合约反套策略。3、期权：卖出主力合约虚值看涨期权。养殖端：出栏积极性高，规模企业有主动放量降价情况。同时，头部企业开始表态限制二育出栏。屠宰端：下游走货偏差，上游收购顺畅，有压价收购的情况。零售端：需求处于季节性淡季，批发市场走货没有亮点。关注本周端午备货提振。中泰观点行情波动原因：活体库存开始去化，养殖端出栏积极性增加，现货市场情绪转弱，毛猪均价下滑。未来看法：活体库存开始由“累库”转向“去库”过程。本周养殖端出栏积极性增加，尤其是头部企业增量出栏迹象明显，但本周生猪出栏均重整体仍处于高位，也没有观察到屠宰量大幅放量迹象，反映出活体库存去化相对缓慢，对短期现货价格形成压制。另外，从新生仔猪数据看，2024年10月份至2025年3月份新生仔猪数量比上年同期增长7%，按6个月育肥周期计算，4-9月份生猪出栏量将明显增多，理论供应压力也处于边际增加趋势。整体看，供应端面临“理论供应压力增加”重点关注二育入场持续性和头部企业出栏量变动。观点：现货价格偏弱运行，周末限制二育政策进一步发酵，利空短期价格，近月合约偏空操作。说明：除特别标明“月”外，其余指标均为周度数据。 2、市场价格走势 3、生猪市场平衡表 3-5月份：供需差同比持平；6-8月份供需差快速走扩，同比偏高。 4、产能与供应数据 基础产能情况—母猪存栏39003950400040504100415042004250430043504400万头农业部能繁母猪存栏量绝对值4654704754804854904955005055105152023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-01万头钢联样本能繁母猪存栏量（规模厂） 数据来源：上海钢联中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：上海钢联中泰期货研究所整理 交易咨询业务资格：证监许可[2012]1125、屠宰量与市场需求 请务必阅读正文之后的声明部分 交易咨询业务资格：证监许可[2012]1126、养殖成本与产业利润 7、期货市场情况 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。2025/5/25免责声明及风险提示 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺