宝城期货橡胶早报-2025-05-26

晨会纪要专业研究·创造价值

品种晨会纪要

• 时间周期说明：
  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
• 品种：沪胶2509、合成胶2507

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观因子逐渐消化，胶市交投逻辑转向品种自身供需基本面。
  • 国内外天胶产区全面割胶，原料产出稳步增长，新胶供应逐渐回升。
  • 下游轮胎行业开工率恢复至常态，采购需求有望增强。
  • 偏空因素主导，上周五夜盘沪胶期货2509合约大幅收低2.65%至14340元/吨。
  • 预计本周一国内沪胶期货或维持震荡偏弱走势。

合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观因子逐渐消化，合成胶市场交投逻辑转向品种自身供需基本面。
  • 6月美债危机逐渐迫近，“灰犀牛”效应或诱发宏观新一轮负面冲击。
  • OPEC+产油国加快增产节奏，叠加原油需求预期偏弱。
  • 近期合成胶供应预期回升，装置产能利用率增加。
  • 偏空产业因子压制，上周五夜盘合成胶期货2507合约大幅收低1.93%至11685元/吨。
  • 预计本周一国内合成胶期货2507合约或维持震荡偏弱走势。