美国债务和贸易谈判推动金价再度上涨

黄金：震荡2025年5月25日 目录1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 2期货研究报告 图表目录图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌1.96%至99.1，美债收益率4.51%...............................................................................................................................5图表3：标普500跌2.61%，VIX指数回升至22.3......................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.26%.........................................................................................................................................................5图表5：油价反弹0.7%，美国通胀预期2.35%............................................................................................................................................5图表6：实际利率微升至2.16%，金价涨4.8%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数下跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌2.61%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证指数跌0.57%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债上行，美德利差1.94%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.68%，日债1.54%.............................................................................................................................................7图表12：欧元涨1.75%，英镑涨1.89%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨2.16%，瑞郎涨1.97%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌1.96%至99.1，非美货币多数升值............................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓微升至11.8万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微升至922吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币升值，沪金溢价小幅收窄..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回升至100.3.........................................................................................................................................9图表19：美联储5月利率会议纪要..............................................................................................................................................................9 3期货研究报告 1、黄金高频数据周度变化图表1：黄金相关高频数据周度变化指标名称内盘基差（现货-期货）内外期货价差（内-外）上期所黄金库存COMEX黄金库存SPDRETF持有量CFTC黄金投机净多仓美债收益率美元指数SOFR美国10年期盈亏平衡利率标普500指数VIX波动率指数黄金跨市套利交易美国10年期实际利率资料来源：Bloomberg，Wind，东证衍生品研究院2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场图表2：美元指数跌1.96%至99.1，美债收益率4.51%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表4：美国隔夜担保融资利率4.26%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表5：油价反弹0.7%，美国通胀预期2.35%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院2.2、全球金融市场--股、债、汇、商图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌2.61%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证指数跌0.57%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表13：日元涨2.16%，瑞郎涨1.97%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表12：欧元涨1.75%，英镑涨1.89%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院3、黄金交易层面数据跟踪图表15：黄金投机净多仓微升至11.8万手资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院4、周度经济日历图表19