贵金属日报：近期需再度关注美国债务上限问题

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 12月19日，沪金主力合约开于618.10元/克，收于613.52元/克，较前一交易日收盘价下降0.67%。当日成交量为232,966手，持仓量为151,916手。 昨日夜盘沪金主力合约开于613.00元/克，收于611.08元/克，较昨日午后收盘下降0.59%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 12月19日，沪银主力合约开于7,699元/千克，收于7,505元/千克，较前一交易日收盘下降2.46%。当日成交量为820,669手，持仓量341,934手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7,461元/千克，收于7,411元/千克，较昨日午后收盘下降2.19%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨讯： 昨日，英国央行如期维持利率在4.75%不变，3人投票支持降息，比市场预期偏鸽。声明保留“渐进式”降息的说法，市场解读为暗示季度降息。交易员增加对英国央行降息的押注，预计明年将降息58个基点。美国方面，新胜选总统特朗普表示，如果不取消或提高债务上限，联邦政府就将再度停工，众议院共和党达成一项新的临时协议，将提供3个月的资金以供政府部门运转，并将债务上限暂停至2027年1月，法案将于今晨7点投票。不过在议息会议召开后，美元维持相对偏强态势，叠加近期英国、瑞典央行的降息也再度提振美元，从而使得贵金属价格受到抑制，但长期来看，全球范围内货币逐步趋宽的情况仍会对贵金属价格形成支撑，故目前操作上仍然建议以逢低买入套保为主。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03036024投资咨询号：Z0014660 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 昨日（12月19日）Au2502合约上，多头较前一日减持733手，空头则是增持249手。沪金合约上个交易日总成交量为331,655手，较前一交易日上涨40.46%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头增持46手，空减持6,734手。白银合约上个交易日总成交量1.261,896手，较前一交易日上涨48.03%。 贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为860.74吨，较前一交易日下降3.16吨。白银ETF持仓为14,232.86吨，较前一交易日上涨5.67吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上期所黄金库存为15,051千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降7,842千克至1,258,535千克。 上金所黄金成交量40,022千克，较前一交易日上涨48.31%。白银成交量473,486千克，较前一交易日上涨67.65%。黄金交收量为13,358千克，白银交收量为165,990。 沪深300指数较前一交易日上涨0.01%，电子元件板块较前一交易日上涨0.10%。光伏板块较前一交易日下降0.74%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍.....................................................................................................................