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聚酯周报：基本面预期偏强，原料回调幅度较小

2025-05-25 刘洁文五矿期货阿丁

周度总结

PX：价格小幅回调，供应端检修季持续，需求端负荷稳定，库存维持去库，成本端PXN回调，芳烃调油价值偏弱。预计二季度国内PX持续去库，关税下调和终端订单改善将支撑价格。

PTA：价格小幅回调，供应端检修季延续，需求端负荷稳定，库存持续去库，加工费小幅压缩。预计PTA加工费有支撑，绝对价格短期震荡。

MEG：价格小幅回调，供应端检修季持续，需求端负荷下降，库存去库，成本端煤炭下跌，乙烯持稳。预计港口库存持续去化，MEG回归原料基本面逻辑，短期估值修复幅度较大需关注风险。

聚酯及终端：聚酯负荷短期维持高位，库存下降至低位水平，负反馈预期瓦解，回归原料去库逻辑。终端纺服订单改善，成品库存有所下降，存在抢出口预期。纺服大量备原料，对原料补库后聚酯库存压力大幅缓解。

聚酯周报：基本面预期偏强，原料回调幅度较小

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