电力及公用事业行业周报：4月全社会用电同比+4.7%，风光发电增速加快

公用事业 2025-05-25 邓永康,黎静民生证券 Daisy.Aldrich

本周电力板块走势弱于大盘，但强于沪深300。截至2025年5月23日，公用事业板块收于2383.64点，上涨0.19%；电力子板块收于3180.98点，上涨0.22%。
电力板块涨幅在申万31个一级板块中排第10位。
子板块表现：光伏发电下跌0.93%，风力发电下跌0.73%，热力服务下跌0.36%，火力发电下跌0.74%，水力发电上涨1.35%。

火电板块：受益煤价下跌，一季度业绩稳步增长，二三季度用电旺季下业绩有望持续改善。部分企业布局风电及热电联产等优质资产，远期成长性可期。重点关注：福能股份、建投能源、甘肃能源、华电国际。
水电板块：大水电企业业绩稳定向上，利率下行背景下股息率具备溢价优势，分红率预期稳定。重点关注：长江电力、川投能源。

4月份全社会用电量：7721亿千瓦时，同比增长4.7%。分产业用电：第一产业（13.8%）、第二产业（3.0%）、第三产业（9.0%）、城乡居民生活（7.0%）。
1-4月全社会用电量：31566亿千瓦时，同比增长3.1%。规模以上工业发电量29840亿千瓦时，同比增长0.1%。
4月份规上工业发电量：7111亿千瓦时，同比增长0.9%。分品种：火电下降2.3%，水电下降6.5%，核电增长12.4%，风电增长12.7%，太阳能增长16.7%。

煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价669.00元/吨，周环比跌0.30%；长江口动力煤价格指数（5000K）576.00元/吨，周环比跌5.26%。
石油价格：国内柴油现货价6642.17元/吨，周环比涨2.19%；WTI原油、Brent原油周环比分别跌0.68%、0.14%。
天然气价格：国内LNG出厂价格指数4427.20元/吨，周环比跌0.67%；中国LNG到岸价12.68美元/百万英热，周环比涨8.13%。
光伏行业价格：多晶硅致密料均价37元/kg，单晶PERC电池片均价0.29元/W，单晶PERC组件182mm均价0.65元/W。
长江三峡水情：入库流量9800立方米/秒，出库流量11400立方米/秒，库水位154.53米，周环比下跌1.72%。
电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电价分别为372.27、413.75厘/千瓦时，周环比分别涨9.65%、16.20%。
碳市场：全国碳市场碳排放配额成交量576358吨，周环比涨130.82%；开盘价、收盘价分别为69.47、69.41元/吨，周环比分别跌1.34%、1.43%。