微美全息美股招股说明书(2025-05-23版)

核心观点：

• WIMI Hologram Cloud Inc. 是一家总部位于开曼群岛的控股公司，主要通过其中国子公司和可变利益实体 (VIE) 开展业务。
• 公司主要从事全息云综合技术解决方案，包括全息 AR、汽车 HUD 软件、3D 全息激光雷达、头戴式光场全息设备、全息半导体、全息云移动视觉软件开发、全息云广告软件开发、全息云移动视觉技术解决方案和全息云广告技术解决方案。
• WIMI 通过其 VIE 北京维视科技 (Beijing WiMi) 与其中国子公司建立了一系列合同安排，以控制其中国业务运营。
• 投资者购买 WIMI 的证券实际上是购买开曼群岛控股公司的股权，而非其中国运营实体的股权。
• WIMI 面临着多种风险，包括业务和行业风险、公司结构风险、在中国开展业务的风险以及投资其 B 类普通股的风险。

关键数据：

• WIMI B 类普通股在纳斯达克全球市场上市，代码为“WIMI”。
• 2024 年 12 月 31 日，WIMI B 类普通股的收盘价为 12.70 美元，非关联方持有的 WIMI B 类普通股的总市值约为 1.02 亿美元。
• WIMI 本次发行的可转换票据总额为 4000 万美元，初始关闭日发行了 1000 万美元。
• 可转换票据的折扣价为面值的 92%。
• 可转换票据的利率为 0%，违约利率为 10%。

研究结论：

• WIMI 的业务和行业面临着诸多不确定性和风险，包括市场竞争、技术发展、资金需求、知识产权保护等。
• WIMI 的公司结构也存在着风险，包括中国政府对 VIE 结构的监管风险以及投资者利益保护的局限性。
• 投资者应仔细阅读风险因素，并谨慎评估投资 WIMI 证券的风险。