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南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 股指日报 股指期货⽇报 2025年5⽉23⽇ 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 市场回顾 午后变盘下跌 王梦颖（Z0015429）、廖⾂悦(F03120676)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日股指集体收跌，以沪深300指数为例，收盘下跌0.81%。从资金面来看，两市成交额回升529亿元。期指均放量下跌。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要资讯 1.一票之差，特朗普减税案在众院涉险过关，参院还有难关得过。 核⼼观点 策略推荐 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日指数开盘震荡，午后集体跳水，原因或是指数持续承压下无法向上突破，资金存在兑现的需要，导致指数放量调整。不过一方面尾盘指数企稳回归震荡，下方存在支撑，另一方面期指基差与期权持仓量PCR皆小幅上涨，市场情绪没有明显变化，预计调整仅为暂时的。短期信息面变化不多，板块轮动频繁，国内政策预期托底，下方空间有限，同时，外部扰动仍不断且内需有待提振，上行动力不足，短期预计股指仍将以震荡为主，趋势交易需谨慎。 IF IH IC IM 主力日内涨跌幅（%） -0.88 -0.82 -0.95 -1.30 成交量（万手） 11.0117 5.1804 9.8824 23.3775 成交量环比（万手） 3.7992 1.4386 2.1208 3.0856 持仓量（万手） 25.1143 8.5531 21.6012 33.586 持仓量环比（万手） 1.7984 0.7073 0.8248 0.532 持仓观望 股指日报期指市场观察 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 %12 两融交易额占A股交易额比重 10 8 6 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 source：同花顺,南华研究 IF升贴水率 IH升贴水率 % IF成交量加权平均升贴水率 沪深300收盘价(右轴) 点 4500 % IH成交量加权平均升贴水率 上证50收盘价(右轴) 3 2 2 4000 2 0 0 2 3500 -2 2 -2 3000 -4 2 23/06 23/12 24/06 24/12 23/06 23/12 24/06 24/12 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 IC升贴水率 IM升贴水率 %2 IC成交量加权平均升贴水率 中证500收盘价(右轴) 点 8000 % 0 IM成交量加权平均升贴水率 中证1000收盘价(右轴) 7 0 7000 -2 -2 6 6000 -4 -4 5 -6 5000 -8 4000 4 23/0623/1224/0624/1223/0623/1224/0624/12 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 名称 数值 上证涨跌幅（%） -0.94 深证涨跌幅（%） -0.85 个股涨跌数比 0.26 两市成交额（亿元） 11555.89 成交额环比（亿元） 529.00 股指日报现货市场观察 跨品种强弱（1） 跨品种强弱（2） IH/IC IC/IM(右轴) IH/IM IF/IH(右轴) IF/IM IF/IC 0.6 1.05 0.8 0.5 1 0.7 0.4 0.95 0.6 0.9 0.3 0.5 23/0623/1224/0624/1223/06 23/12 24/06 24/12 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 沪深300指数市盈率上证50指数市盈率 南华期货 南华期货 18 倍沪深300市盈率 16 14 12 10 倍上证50市盈率 南华期货 南华期货 14 12 10 8 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中证500指数市盈率中证1000指数市盈率 35 倍中证500市盈率 30 25 20 南华期货 南华期货 南华期货 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 倍中证1000市盈率 125 100 75 50 25 南华期货 15/1217/1219/1221/1223/12 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货