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阿里影业深度汇报

2025-05-22未知机构一***
AI智能总结
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阿里影业深度汇报

2.用户年观演频次持续提升:单次观演用户占比下降,2—4次群体占比提升3.大麦平台演唱会购票成功率不足20%,显示供给端存在5倍扩容空间4.2024年五一档演出票房同比+70%,暑期旺季值得期待竞争格局方面,大麦占据音乐类演出80%市场份额,且通过”一级代理+主办方”双轮驱动构建护城河。与摩天轮等二级平台不同,大麦直接对接艺人经纪与场馆,掌握票务定价权。尽科,请勿用音管行业平均佣金率仅5—6%,但凭借规模效应与头部场馆独家合作(如鸟巢、梅奔中心),业绩增长确定性较强【IP运营业务分析】阿里鱼平台通过“头部IP代理+全链路运营”构建竞争优势1.国际IP矩阵:持续获取宝可梦、三丽鸥、环球影城等顶级IP代理权2.本土IP孵化:成功运营《黑神话:悟空》等爆款案例3.商业化路径:线上(天猫旗舰店)+线下(主题快闪店)+内容营销全渠道覆盖2025财年IP业务收入同比增长90%,预计新签约的蜡笔小新、Chiikawa等IP将在2026财年持续释放业绩。【电影业务展望】尽管行业处于周期底部,但公司通过:1.严格控制制作成本(单项目投资<5000万元)2.票务平台市占率维稳(淘票票20%,凤凰云智30%)3.库存项目有序释放实现电影业务0.5亿元盈利,未来将作为弹性储备板块、估值方面,当前195亿元市值对应2026财年12亿元净利润预期为16倍PE,相较线下娱乐同业(LiveNation35倍),IP运营龙头(泡泡玛特25倍)存在显著折价,考虑到公司30%好,请用的业绩复合增速,维持”买入”评级用作其他商业用为识会议助理:本次电话会议到此结束,感谢各位参与。