新能源产业链日度策略

期货研究院 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 供应方面，本周碳酸锂装置开工率45.75%，环比前一周下降1.99个百分点；其中锂辉石提锂装置开工率42.82%，较前一周大幅下降4.71个百分点；云母提锂开工率45.63%，较前一周回升1.82个百分点；盐湖开工率56.08%，较前一周回升0.83个百分点。smm统计本周碳酸锂产量16093吨，较前一周减少537吨。本周全口径样本库存131779吨，较前一周下降141吨；从库存结构看，锂盐生产环节库存继续增加，贸易环节和下游生产企业库存延续下滑。随着江西环保事态及检修消息发酵，盘面企稳后谨防下游集中补库进一步推涨锂盐价格。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年05月22日星期四 【交易策略】 技术面看碳酸锂空头趋势有所减弱，卖保头寸宜根据市场情绪和现货出货情况动态调整；对于产业链下游来说，碳酸锂价格处于行业边际成本下方，供需有改善预期，宜逢低把握备货机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑60000-61000，上方压力68000-70000。 工业硅： 【市场逻辑】 南北供给态势各异。由于检修依旧部分厂家成本倒挂，北方地区仍有减产，但多为成本倒挂后亏损加剧的中小厂家，大厂生产较平稳；西南硅厂仍在增加开炉，四川地区开炉继续增加，新增产能稳步投产，云南主流开工在6月底，近期开炉数未有大变化。需求方面，多晶硅方面未见增量，近期价格趋弱下部分厂家停产检修，需求有进一步压缩态势；山东及浙江有机硅厂前期检修完毕，近期存有一定复产，但价格偏弱下，预计复产或有所延后。前期受宏观消息提振，工业硅盘面出现止跌回升态势，但伴随情绪消退，盘面继续回落，再创合约新低。近期期现价格大面积走弱，跌势未止。往后看，在未出现大规模的产能退出之前，并不认为工业硅价格见底，仍建议维持空配逻辑，宏观逻辑带动盘面反弹即为做空机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 供过于求态势未变，下方依旧难言见底；操作上可维持空配思路，空单继续持有，同时关注宏观情绪带动或空头离场带来的反弹布空机会。主力合约上方关注8300-8600压力区间，下方关注7700-8000支撑区间。 多晶硅： 【市场逻辑】 目前多晶硅的供需矛盾已成行业共识，现货价格近期继续走弱，价格难以止跌下，短期减产、中长期出清不可避免。基本面来看，目前企业全部处于降负荷运行状态，产量有进一步下行趋势，但同时下游以消耗原料库存为主，大多为按需补货节奏，需求亦逐步转弱。从库存来看，需求走弱幅度大于供给，周度库存已连续多周累库，除非后续厂家进一步加大减产力度，否则库存压力累积下价格仍 将承压。盘面仓单出现较大幅度回升，交割矛盾或将逐步证伪，目前整体来看，前期宏观情绪、消息扰动、仓单矛盾三大利多因素都有一定程度的消退，后续盘面上行动力不足，但联合减产仍存预期下，下方或存有一定支撑。 【交易策略】 消息扰动未见下文，仓单增量明显，交割矛盾或将逐步证伪，基本面颓势继续压制价格；但联合减产仍存预期，供需博弈下盘面下方也有一定支撑；操作上，短期可考虑逢高布空，但不建议追空。07合约下方支撑位33500-34000，上方压力位37500-38000。 碳酸锂关注买入套保机会工业硅维持空配思路多晶硅逢高布空 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量.........................................