新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 供应方面，上周碳酸锂装置开工率回落至53.4%，环比前一周下降1.6个百分点；盐湖开工率稳中有升，辉石云母提锂开工率均略有下滑。上周碳酸锂产量17946吨，较前一周下降454吨；其中辉石料周度产量9684吨，较前一周下降320吨；云母料周度产量3855吨，较前一周下降225吨；盐湖提锂和回收端提锂略有增量。上周全口径样本库存126399吨，较前一周进一步增加2764吨，近六周库存连续上台阶；上周锂盐厂和下游终端用户库存均有一定增量，中间环节库存略有下滑。上周周度表观需求15182吨，较前一周增加1434吨，需求韧性仍在；全口径库存可用天数58.3天，较前一周回落4.7天。综合来看，行业库存高企，供应大于需求的态势仍未扭转，下游备货对行情支持力度有限。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年03月24日星期一 从年度级别供求预期及当下现实看，碳酸锂供过于求态势延续，碳酸锂主力合约继续创新低概率仍在；同时对于产业链下游来说，逢低备货机会值得把握。主力合约下方支撑70000-72000，上方压力75000-76000。 工业硅： 【市场逻辑】 受工业硅价格转弱下行影响，北方地区前期复产计划部分搁置，但大厂优势产能依旧有规划投产，上周新疆地区产量环比有所上行，四川地区也有硅炉开始点火试生产。需求方面，光伏抢装潮下组件价格持续回暖，但利多就未能传导至上游，多晶硅产量未有提振；而往后6月抢装叙事结束，需求还有转弱预期。有机硅今年以来处减产挺价态势，近期有进一步降产计划，对工业硅的需求进一步走弱。铝合金开工平稳，刚需采购为主。整体需求往后还存在较强的萎缩预期，而供给缓慢回升，供求关系继续恶化。上周五市场传出北方主流大厂停炉减产消息，盘面走势暂时止跌回稳，前期低估值有所向上修复，但基本面并未具备做多基础，仍建议反弹后逢高布空为主。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 减产消息带动盘面暂时走稳，但基本面仍未见做多基础，供求关系仍存恶化预期，因此操作上建议反弹后逢高布空，主力合约上方关注10000-10300压力区间，下方关注9300-9500支撑区间。 多晶硅： 【市场逻辑】 截止到2025年3月16日当周，中国多晶硅总体样本库存26.7万吨，较前一周增加0.6万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.31万吨，较前一周下降0.01万吨；周度表观需求降至1.71万吨，表观需求连续两周稳在3万吨上方后再度走弱。3月至5月光伏抢装的叙事支撑光伏 产业链下游产品价格企稳走好；同时中长期看，新能源消纳约束增多，2025年全年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。中国光伏行业协会预测，2025年国内新增装机或同比下滑8.13%-22.54%，为历史首次负增长，主要因政策约束与消纳天花板显现。国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。对多晶硅的扩产限制，则主要体现在电耗方面，《光伏制造行业规范条件（2024年本）》要求新建和改扩建多晶硅项目还原电耗小于40Kwh/Kg，综合电耗小于53Kwh/Kg。 【交易策略】 春节后多晶硅供应相对平稳，进入农历二月后需求回升带动去库，上周多晶硅表观消费再度走弱，利空价格表现，建议产业链上下游企业择机把握卖出套保机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。 碳酸锂阶段性偏空配置工业硅反弹布空多晶硅逢高卖保 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率..................................................................................