液化石油气日报：利好不足，现货延续跌势

利好不足，现货延续跌势 市场分析 1、\t5月22日地区价格：山东市场，4450—4550；东北市场，4200—4360；华北市场，4500—4805；华东市场，4460—4600；沿江市场，4640—4980；西北市场，4350—4600；华南市场，4770—4880。数据来源：卓创资讯2、\t2025年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷606美元/吨，跌12美元/吨，丁烷558美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币价格丙烷4797元/吨，跌97元/吨，丁烷4417元/吨，跌81元/吨。（数据来源：卓创资讯）3、2025年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷611美元/吨，跌10美元/吨，丁烷563美元/吨，跌8美元/吨，折合人民币价格丙烷4837元/吨，跌81元/吨，丁烷4457元/吨，跌65元/吨。（数据来源：卓创资讯） 昨日原油价格回撤，成本端支撑转弱。此外，欧佩克从5月开始加速增产，将带动LPG供应提升。就国内LPG市场而言，缺乏利好催化，现货价格整体延续跌势。目前来看，供需两端均存在压力。一方面，下游燃烧与化工需求较差，PDH装置开工率偏低，此外国内汽油市场低迷也压制了烷基化与MTBE等碳四下游；另一方面，4、5月份的集中进口使得港口库存高企，有待市场逐步消化。 策略 单边：震荡偏弱，PG位置较低下方空间有限跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 图表 图1：山东民用液化气现货价格单位：元/吨.........................................................................................................................3图2：华东民用液化气现货价格单位：元/吨.........................................................................................................................3图3：华南民用液化气现货价格单位：元/吨.........................................................................................................................3图4：华北民用液化气现货价格单位：元/吨.........................................................................................................................3图5：东北民用液化气现货价格单位：元/吨.........................................................................................................................3图6：沿江民用液化气现货价格单位：元/吨.........................................................................................................................3图7：山东醚后碳四现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................4图8：华东醚后碳四现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................4图9：华北醚后碳四现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................4图10：东北醚后碳四现货价格单位：元/吨...........................................................................................................................4图11：沿江醚后碳四现货价格单位：元/吨...........................................................................................................................4图12：西北醚后碳四现货价格单位：元/吨...........................................................................................................................4图13：PG期货主力合约收盘价单位：元/吨..........................................................................................................................5图14：PG期货指数收盘价单位：元/吨..................................................................................................................................5图15：PG期货近月合约收盘价单位：元/吨..........................................................................................................................5图16：PG期货近月月差单位：元/吨......................................................................................................................................5图17：PG期货主力合约成交持仓量单位：手.......................................................................................................................5图18：PG期货总成交持仓量单位：手...................................................................................................................................5 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 康远宁 潘翔 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房