大类资产市场总结
利率债
- 短端利率债小幅上涨，长端小幅下跌。
- 降息落地后债市预计小幅调整，短期技术面量价结构不稳定，向下补缺口概率较大；中长期基本面弱势仍将推动债市续创新高。
股票市场
- A股：前期强势微盘股领跌，北证50跌超6%，创业板指跌近1%，红利板块表现韧性。
- 两市成交1.1万亿，较上一日缩量708亿，显示量能不足，无持续上涨行情。
- 指数波动率处于历史低位，需警惕波动率放大风险；贸易战及外围债券市场动荡下，指数向下阻力较小。
- 长线资金和政策支持增强，3000点附近无需恐慌。
- 行业板块：银行保险等红利板块逆势韧性，科技、消费轮动，需规避拥挤板块。
- 热门概念普遍回调，手机游戏等少数上涨，投机情绪退潮。
美股
- 美债风暴加速，美股二次调整在即，30年期美债利率突破前期高点，基本面无利多信号。
- 道指期货出现小时级别破位，美股或随美债调整，是否创新低待观察。
外汇市场
- 在岸人民币报7.2048，较前一交易日上涨29基点，贸易战利好推动升值。
- 离岸人民币技术面走强，前高7.42或为贬值高点，预计升至7.1附近。
商品市场
- 文华商品指数上涨0.28%，贵金属和饲料板块领涨。
- 以色列或袭击伊朗核设施带动原油和贵金属走强。
- 技术面仍处空头趋势，建议短期观望。
重要政策及要闻
- 国内：中国—东盟自贸区3.0版谈判完成；科技金融政策将发布；印花税同比快速增长。
- 国外：欧委会计划对欧盟小包裹征2欧元税；马斯克承诺五年内继续担任特斯拉CEO并减少政治开支。
- 欧佩克+讨论7月增产41.1万桶/日；美债、日债大跌引发“债券风暴”；欧元区5月PMI意外萎缩，经济衰退风险加剧。
风险提示
交易策略
- 债券：避险需求或推动债市上涨。
- A股：警惕波动率放大，红利确定性更强。
- 美股：二次调整进行中，短期规避。
- 外汇：预计升至7.1附近。
- 商品：观望。
