北化股份机构调研纪要

北化股份机构调研报告 调研日期: 2025-05-22 北方化学工业股份有限公司成立于2002年,是中国兵器工业集团有限公司将其旗下的硝化棉资产实施专业化重组而成立的军民结合型企业。公司在深交所上市,股票代码:002246,股票名称:北化股份。公司总部位于四川泸州,现有11个管理部门、1个分公司、3个控股子公司、1个国家级企业技术中心(防化装备)、1个集团公司级技术中心(纤维素)、1个省级企业技术中心(特种工业泵)。公司现有硝化棉、特种工业泵、活性炭及防护器材三大业务板块。硝化棉自2004年迄今,产销量稳居全球第一,产品销往亚洲、欧洲、北美等50多个国家地区。公司是荷兰阿克苏·诺贝尔、德国拜耳等世界500强的“优秀供应商”,“SNC”牌硝化棉多次荣获“四川省名牌产品”称号。泵业公司为国家高新技术企业,被工信部授予“国家级互联网与工业融合创新试点企业”,是中国恩菲矿业联盟唯一的渣浆泵装备成员,可生产脱硫泵、磷复肥用泵等近30个系列650余种规格特种工业泵产品。新华公司是国家防化专业骨干企业、高新技术企业,是国家国防科技工业防化一级计量站以及国家三防器材、煤质活性炭产品与检验标准的国家标准起草单位,被授予“山西省功勋企业”称号,位列中国劳动防护行业50强,山西省企业100强。 问题1.全球市场含能硝化棉行业竞争格局是什么情况? 答:近期,国际市场含能棉需求有一定增加,国外硝化棉厂家主要在恢复或新建含能硝化棉产能,用于满足现在需要以及产品储备。 答:公司专项订货硝化棉产品按装备定价执行,民用硝化棉产品营销方面执行"一户一策"机制,定价机制灵活,随行就市。 问题3.公司硝化棉国际市场及价格情况? 答:硝化棉国际市场需求保持稳定。公司将重点把握国际市场形势变化,围绕高端油墨市场,实施精准定价策略,优化产品结构,拓展高价值客户,持续提升经营效益。 问题4.硝化棉产能利用率多少?还会扩产吗? 答:2024 年,硝化棉产品产能利用率约 85%。公司充分发挥现有产能,并持续关注市场需求变化情况,根据经营实际对产能需求进行论证。 问题5.防化业务价格变化情况? 答:防化及环保产业经营及价格水平整体保持稳定,价格变动主要受产品结构影响。 问题6.防化研究院未来预期如何? 答:2024 年防化及环保产业受装备订货及退款影响,营业收入及利润水平出现一定幅度下滑。2025 年,随着国内经济进一步回暖,活性炭及催化剂和环保装备需求将有一定增长。公司将紧盯防化及环保产业板块专项订购需求,积极争取更多订单。 答:2025 年一季度公司营业收入同比增加 14,690 万元,增幅为 49.50%,主要原因是硝化棉产品、防化产品的收入规模增加所致。利润总额同比增加 4,572 万元,主要原因是收入规模增加,产品毛利同步增加。 问题8.去年研发费用同比增加原因? 答:公司研发投入聚焦在工艺技术升级、新产品开发、产品应用研究、产线自动化改造、数智制造能力建设等关键、重要领域。2024 年研发费用 11,555万元,同比增加 3,245万元,以支撑企业持续发展。 问题9.2024 年营业收入下滑是什么原因? 答:2024 年营业收入 19.47 亿元,同比减少 9.83%。主要原因是受防化及环保产业装备订货、退款,以及西安生产线关停影响。 问题10.硝化棉产品军民品研发方向情况? 答:公司装备订货技术研究紧跟产品需求变化,主动提升产品性能指标,提前做好技术储备。民用硝化棉产品市场竞争激烈,公司主要在应用领域通过持续技术创新,研发新技术,开拓新领域,提升产品竞争力。 问题11.含能硝化棉和民用硝化棉产能是否互相影响? 答:不影响。 问题12.含能硝化棉和出口硝化棉产品毛利率情况? 答:公司专项订货硝化棉产品按装备定价执行。公司调整出口产品结构,重点把握国际市场形势变化,围绕高端油墨市场,实施精准定价策略,优化产品结构,拓展高价值客户,持续提升经营效益。 问题13.三个板块未来发展趋势? 答:公司硝化棉板块国内和国际市场需求保持稳定,由于全球不稳定因素持续存在,国际军事冲突等原因,近年来含能棉需求有所增长;防化及环保产业随着国内经济进一步回暖,活性炭及催化剂和环保装备需求将增长;特种工业泵行业总体形势向好,在烟气脱硫、磷化工、海外市场仍然有较为稳定的需求,矿业冶金新市场需求有一定增长。 问题14.西安产线关停原因? 答:公司从西安硝化棉生产线本质安全情况、生产成本、后续发展空间受限等多种因素考虑,对西安生产线实施关停。 答:主要是相关生产线在停工期间的折旧费、职工薪酬等。 问题 16.泵业公司 7500t-a 绿色智能铸造生产线项目推进情况,资金来源? 答:项目固定资产投资 26907万元,项目建设期 18个月,24 个月完成项目整体验收。资金来源为自筹资金。 答:公司实际控制人中国兵器工业集团有限公司坚定看好中国资本市场前景,切实履行实际控制人职责,成立集团公司上市公司市值管理领导小组,全力支持控股上市公司高质量发展,并指导公司市值管理。 问题18.南北集团整合对公司后续的影响? 答:公司目前暂未收到南北集团合并相关通知。 问题19.公司对目前的资金使用规划是什么? 答:公司将致力聚焦主责主业,内生与外延发展并重,积极论证闲置募集资金投向规划,统筹推动三大产业板块协同发展;其他资金主要用于对现有生产线的升级改造,并结合后续发展规划做好储备。 问题20.公司人员薪酬情况? 答:2024 年公司员工收入整体提升,人员结构持续优化,增加高层次人员引进力度。